全景网9月7日讯 景顺长城基金周一发布报告称,未来股指的主要动力将逐步由流动性推升转为盈利增长推动,预计市场整体以震荡为主。
景顺长城在周一发布的周报中指出,近期市场出现大幅震荡,非常不稳定,主要原因是:虽然经济处于复苏过程中,但是复苏的速度略低于预期,比如房地产和出口的数据,政策方面货币政策微调,包括公开市场操作、央行发行定向票据,银监会窗口指导,对银行资本质量的监管提高等等,流动性预期减弱,加上大盘股发行,增发融资等等,造成市场在大幅上涨之后出现了深幅调整。
报告认为,市场修复需要时间,外围数据能否进一步超出预期,美国的债券收益率持续下行,金价可能突破,显示外围市场面临压力。国内经济虽然不可能出现二次探底,但大家非常关注房地产的销售是否会出现金九银十,出口方面能否在四季度出现明显回升等等。
“我们倾向于经济恢复平稳,政策方面已经开始慢慢收紧,未来股指的主要动力将逐步由流动性推升转为盈利增长推动。”景顺长城认为,企业盈利回升能否超出预期,决定未来的估值中枢;目前沪深300的估值接近20倍,基本合理,市场整体以震荡为主。
景顺长城在行业配置方面倾向于基本标配,确定性高的医药和食品饮料等防御性品种略超配;待政策和经济数据明朗后再超配周期性行业。(全景网/陆泽洪)