每经实习记者 徐皓 发自上海

　　太保近日披露的半年报显示，其总投资收益较去年同期大幅下降38.90%，其中基金分红收益的锐减9成成为拖累投资收益的主因。

　　太保也在上半年坚决地减持封闭式基金，转而投向开放式基金。

　　太保弃封基

　　太保在上半年大幅减持封基，截至6月30日，太保的身影只出现在基金景宏的前十大持有人中。

　　而另外两家保险巨头则大幅加仓，基金中报统计显示，中国平安保险公司(下简称平安)和中国人寿保险公司(下简称国寿)在今年上半年大幅增持了封闭式基金。中国平安持有19只封基，份额总计14.69亿份；而国寿则猛增至58.65亿份，持有多达29只封基。

　　此外，新华人寿、泰康人寿也大幅度减持了封闭式基金。

　　相关测算数据显示，截至6月底，有19只封闭式基金具备分红条件，累计可分配利润总额达86.25亿元。国信证券分析师杨涛表示，如果下半年的调整不太剧烈，明年大部分封基分红有望。

　　转买开基

　　在上半年抛弃了封基后，改为投资开放式基金，并使得基金整体投资额度不降反增。

　　数据显示，太保权益类投资占比从去年年末的4.7%上升到8.8%，其中投资基金占比从2.8%上升到3.4%。不过，太保在三大保险巨头中基金投资比例依旧处于最低水平，同期，中国平安权益投资占比9.6%，股票、基金各占一半；国寿的权益投资占比则达到13.4%，其中5.5%为基金。

　　不过，这距离保监会规定的保险资金权益类投资不超过20%的限制还距离甚远。今年上半年，权益类投资仓位较高的国寿取得了较高净利润增长，而平安与太保均出现净利润下降。

　　太保“歉收”

　　上半年，太保基金分红收入为3.56亿元，较去年同期下降94.78%。这与分红主力——封闭式基金去年年度分红微薄有关。

　　由于封闭式基金分红条款规定：基金可分配收益的90%必须用于分红，每年至少分红1次；但必须是在可分配收益为正，且分红后基金净值在1元以上的条件下才能进行分红。2008年大熊市将封闭式基金的可分配收益蚕食殆尽，今年年初的封基年度分红情况可谓惨淡，仅有10只封基进行了分红，累计分红总额为35.56亿元。保险公司的分红收入自然骤降。

　　资料数据显示，去年同期，正是因为封基分红的巨大贡献使得太保实现利润的高增长。在2008年中期，三大保险巨头中，太保对基金投资的比例最低，但其封闭式基金的投资比例却居于首位——手握25只封闭式基金总计达38.93亿份。虽然2008年股票市场一片惨淡，但是积累了大量可分配收益并有强制分红规定的封闭式基金仍在2008年初进行了豪爽的红包派放，加之基金分红的免税效应，太保因此大获其利。