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中海基金:市场将震荡整固

http://www.sina.com.cn  2009年09月03日 02:27  第一财经日报

  程亮亮

  中海基金近日发布9月份投资策略认为,市场将呈现震荡整固态势,主题投资将日趋活跃。

  中海基金报告称,中国经济在三季度第一个月出现环比波谷,有季节性和信贷原因,也有房地产的原因。房地产投资等民间投资的持续性复苏需要更多信心的恢复、政策的呵护和真实需求转变为真金白银。毋庸置疑的是,经济处于复苏和回升的趋势中,变化的预期只是政府刺激经济的方向、力度和节奏,这也是现阶段投资运作的指南。

  对于市场判断,中海基金称市场的估值回归和经济复苏大势是持有股票者的主心骨,政策担忧和宏观数据观望是卖掉股票者的理由,这种多空博弈将表现为市场震荡整固的常态。

  中海基金称,经过市场前期调整,市场估值分数上升。3000点左右,意味按照2009年18%的上市公司利润增长率假设,股市2009年PE为21倍,2800点对应的2009年PE为19倍。中报披露基本完毕的9月,业绩转好而估值较低的公司更有吸引力,这将带领市场估值上升。基于此,中海基金建议9月份仓位中性略多。

  行业配置方面,中海基金认为在结构调整中,选择业绩确定的低估值行业进行配置,如建筑隧道、家用电器、医药生物、交运设备等,并博弈和把握房地产产业链和涨价品种的反弹机会。在市场震荡期间,行业表现差异不大,主题投资活跃,投资者变分散投资为集中投资,对所选标的作波段操作。


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