受市场连续调整的影响，不少投资者纷纷开始回避短期风险，并寻找安全边际相对较高的套利品种。而建信优势已经连续46个交易日折价率超过15%，“救生艇条款”引发的强烈套利预期使投资者再次将眼光投向建信优势。

　　文/记者吴倩

　　根据基金合同的规定，按照其产品设计中的“救生艇条款”，建信优势在成立满一年之后(也即2009年3月19日)，如果连续60个交易日折价率都大于15%，则基金管理人将在30个工作日内召集基金份额持有人大会，审议有关基金转换运作方式为上市开放式基金(LOF)的事项。

　　截至8月28日，该基金已连续46个交易日折价超过15%，距离“救生艇条款”规定的折价期限60个交易日只有14个交易日。根据天相的统计数据，从今年6月26日到8月28日，建信优势收盘折价率在15.57%到20.04%之间。

　　提前“封转开”不靠谱

　　建信优势连续多日折价率高企并逼近“救生艇条款”已引起部分套利资金的关注。8月以来，股市呈现连续调整状态，建信优势二级市场的表现明显强于大盘。

　　建信优势高企的折价包括两重套利机会，假如建信优势能提前实现“封转开”，那么之前买入的投资者在乐观的情况下，能获得约15%左右的套利空间。而即使不能实现“封转开”，受套利预期影响，其折价率也有望在条款规定的期限内回落至15%以内，也有一定的短期套利空间。

　　对此，专家提醒投资者，建信优势提前实现“封转开”的可能性并不大。

　　据了解，建信优势今年6月曾出现一波“封转开”套利高潮。

　　历史数据显示，今年6月上旬，已连续51个交易日折价率持续15%以上的建信优势动力，眼看着就要触发“救生艇条款”，接近“封转开”的胜利之门，然而，在6月4日的交易中，其折价率却突然降至14.81%。

　　对于寄望于建信优势折价率回落到15%之内实现套利的投资者来说，分析人士称，其套利空间已有限。交易数据显示，截至8月28日，建信优势的折价率16.58%，折价幅度0.133元。

　　相对传统封基没优势

　　而对看重封闭式基金折价率防护垫的长期资金，业内人士认为，相比“救生艇条款”中规定的折价率15%来说，建信优势目前的折价率高于这一水平，但与几乎同时到期的老封闭式基金，以及更早到期的大成优选折价率相比，建信优势目前的折价率并不具有优势。

　　据了解，建信优势基金到期日是2013年的3月18日，国内首批大盘封闭式基金开元和金泰的到期日都在2013年3月26日，两者到期日相差不到10天。据统计，基金开元和基金金泰截至今年8月28日的折价率分别为27.22%和23.54%，平均折价率超过25%，高出建信优势近9个百分点。

　　除此之外，比建信优势早到期8个多月的创新封基大成优选的折价率也比建信优势高出近2个百分点，截至8月28日，折价率为18.54%。