王斌

　　连续呈现净赎回的ETF上周开始重现净申购状况，指数型基金再度跑步入场或再次对市场形成推动作用。

　　上交所公布数据显示，上周上交所三只ETF产品上证50ETF、上证180ETF和上证红利ETF均出现了净申购，分别净申购了5.92亿份、2.79亿份和1.1亿份，这已是8月3日ETF呈现净赎回状态以来的首次净申购，8月10日当周三只ETF产品合计净赎回的份额高达19.325亿份，再前一周ETF则整体净赎回了3.065亿份。

　　以50ETF基金上周的平均市场价格计算，上周净申购资金为14.13亿元，而以180ETF基金和红利ETF基金上周的平均市场价格来计算，180ETF基金净申购金额为1.93亿元，红利ETF基金的净申购金额为2.76亿元。

　　除了ETF重现净申购以来，新产品的发行也重现火爆。刚刚发行完毕的工银瑞信旗下上证央企50ETF募集规模约达到了50亿，其中网上现金认购规模约36亿。

　　今年以来，指数型基金的发行十分密集。而此前两只ETF的联接基金也开始获得证监会批准，而基金公司“一对多”的开闸也将吸引一部分资金的入市。

　　国泰君安研究所所长李迅雷周日在华宝兴业基金召开的华宝兴业中证100指数基金发布会上表示，当前基民、股民的入市热度正在逐渐升温，市场在经历过一次调整后，也为下一波上涨蓄满了动力。

　　李迅雷判断，货币“微调”的前提是不损害经济复苏，因此央行不会大幅紧缩。实际上信贷和股市的相关性也不像市场理解的那么强，即使信贷新增量减少，也不能必然决定股市走向，而且还有外汇顺差、热钱流入能弥补部分信贷的减少。而此前新增信贷流入股市的比例也并不高，信贷流入股市不超过3000亿。相反，企业存款活期化和居民储蓄搬家才是股市更重要的影响因素。当前储蓄搬家已经开始，居民存款余额开始减少，这才是给流动性带来实质性支撑的重要因素。

　　近期以来，指数型基金的发行和募集正在逐渐进入高峰。一位基金人士表示，近期以来指数基金的发行相对比较密集，部分基金获得了大量资金的青睐，未来市场或许将会受到一定的支撑，尤其是在市场重新步入反弹之后，指数型基金的入市带动作用更强。不过，从指数型基金完全复制的产品结构来看，其对于个股的影响并不会很大，更主要的则是指数基金募集份额的大幅增加给市场带来的信心，而目前储蓄搬家也同样有望给市场注入新的流动性。