⊙本报记者 徐婧婧

　　基金半年度报告于今日正式拉开披露序幕，从半年报中不难看出，基金对未来经济的发展持谨慎乐观的态度，不过，基金经理也提示要警惕资产价格的膨胀风险。

　　摩根士丹利货币基金预计下半年宏观经济将继续回暖，而去年同期较低的基数也将推高GDP 同比增速。过度追求出口导致国内需求仍处于一个远未饱和的状态，因此，本质上潜在需求和潜在供给之间存在良性契合的可能，并阻止经济的过度下滑，而政府政策则成为这一良性循环的润滑剂。对未来经济的发展，该基金持谨慎乐观的态度，认为经济急剧下滑和通货紧缩阶段可能已经实质性地过去，下半年开始名义GDP的增长速度将有可能上升。

　　南方多利增强债券基金认为，今年以来，宏观经济已经看见了复苏的积极信号，但仍然会面临一定挑战。外围经济低迷、产能过剩和消费不足等困难仍然存在，经济增长的新动力仍需要找寻，未来经济强劲增长基础需要夯实，下半年资本市场或遭遇更强的波动性。

　　而从首批半年报中可以看出，基金经理对未来货币政策的走向十分关注。

　　融通债券基金表示，下半年宽松的货币政策有力地支撑了经济复苏，但宽松的货币政策在经济向好的情况下也可能会带来通货膨胀。诺德增强收益债券基金表示，下半年中国经济继续向好将是大概率事件，货币政策微调不改宽松基调，但各项经济数据指标表现或将存在一定的波折。

　　泰达荷银集利债券基金则表示，展望2009 年下半年，2季度以来经济复苏的“绿芽”在全球各地萌发，中国经济复苏的迹象也越来越明确，在此背景下，下半年我国的货币、财政政策可能出现微调的可能。财政政策的投向和节奏其可控性相对较强，而货币政策在目前的利率汇率环境下，面临众多的制约，货币信贷政策即使有所变化预计也幅度不大。

　　南方现金增利基金认为，在经济逐步复苏的情况下，将更关注后期政策的可能变化，当前资产价格的膨胀风险不容忽视，预计市场和政策的博弈会贯穿于下半年，政策总体上将稳中趋紧。