根据银河证券基金研究中心数据，8月4日到8月18日短短两周时间内，指数基金平均跌幅超过30%，今年以来始终领先的指数基金，首度在各类基金中处于垫底位置。

　　券商分析员指出，被动投资、高仓位的特点是导致指数基金大涨大跌的主要原因。不过，投资者却可利用指数基金的三重收益，根据不同的投资需求选择合适的投资方式。

　　长期投资分享收益从长期投资的角度来看，指数基金是获得市场平均收益的较好选择。尽管其在熊市中缺乏弹性，收益不如主动型股票基金，但在牛市中收益却大幅超越主动型股票基金。

　　国金证券认为，从中长期来看，中国经济长期快速增长的趋势未变，并成为驱动A股市场长期向上的核心因素。因此，投资者不妨通过中长期投资指数基金分享证券市场向好背景下的平均收益。

　　银华—道琼斯88基金经理路志刚也指出，目前宏观经济走势、流动性状况，以及企业盈利等方面因素依然支持股市维持长期上升趋势。而随着市场环境趋向健康、有效，在单边上扬的市场中，主动型基金战胜指数的并不多，指数基金的魅力正在逐渐显现出来，投资者不如回归简单，坚定持有指数基金。

　　定期定投平滑风险不过，对于指数基金在市场下行时如何规避风险的问题，也是不少投资者的顾虑所在。对此，路志刚建议投资者可以采取定投的方式来平滑风险。以银华-道琼斯88基金为例进行测算，如果从2007年10月市场最高点开始定投，截至2009年7月收益率可达35%左右，而一次性投资则仍是亏损。可见，定投能有效平滑系统性风险。

　　国金证券指出，定投指数基金的优势主要体现在以下几点：首先，省去了投资者、尤其是中小投资者对市场择时难以把握的担忧；其次，指数基金由于采用跟踪指数的投资策略，使得其周转率较低，不仅节约了市场调研成本，也降低了交易成本等运作费用，从而降低了投资者的购买成本；再次，指数基金由于和市场关联密切，净值波动更大，能更好得体现定投平滑成本、降低风险的魅力；最后，定投更适宜长期投资，正好契合指数基金分享经济增长和证券市场长期收益的特点。

　　阶段搭配优化组合此外，指数型基金由于能够最大化跟踪市场，在市场阶段上涨阶段，是灵活把握短期交易性机会的良好工具。同时，指数型基金由于跟踪的标的指数不同，表现出不同的风格特征，目前指数型基金跟踪的指数主要包括沪深300、深证100、上证50、上证180、中证100、中证500、中标300、中小板、上证红利、道琼斯88等。市场风格轮动的特征也使得投资特点突出的指数型基金，可以作为组合风格优化、阶段搭配的良好工具。

　　据上述跟踪标的指数的样本股对行业覆盖的情况可看出，上证50、上证180、中证100、道琼斯88等金融行业持有比例都超过40%，表现出明显的大盘蓝筹特征；而中小板、中证500指数更多体现出中小盘风格；上证红利指数则对钢铁煤炭等持有比例较高。对于不同行业的集中配置使得各个指数基金，在轮动的市场环境中能获取不同的超额收益。