■主持人：陈琼  ■特约嘉宾：金证顾问 易凯 财达证券 李飞

　　主持人：在周一的下跌中，基金重仓股成众矢之的，半数的基金重仓股跌幅均在7%以上，而地产、煤炭、有色金属、机械、机电、软件等几大基金重仓板块更是出现大面积跌停。两位嘉宾觉得，基金重仓股如此大面积暴跌的原因是什么？

　　易凯：导致基金重仓股大面积暴跌的原因主要有两个。一是面对股指的高位滑落，保险公司等机构对基金进行大额赎回，迫使高仓位的基金不得不减持手中股票；二是货币政策“动态微调”迫使基金不得不在操作思路上有所转变，对持仓品种进行主动的减持或调整，以回避股市下跌风险。

　　李飞：基金重仓股暴跌可以说是连锁反应。在目前股市暴跌的背景下，只要有一家市场有影响力的基金减持旗下股票，其他基金为了保全自身净值，即使是看好后市，在短期也要先行做空，以回避风险。

　　主持人：在大跌初期，一部分基金曾趁大跌入场抢筹，而另一部分基金选择大举出货，结果出现基金之间互相厮杀的现象。而近期出现的基金重仓股集体暴跌，是不是意味着更多的基金已经彻底“多翻空”？

　　易凯：从目前来看，基金彻底“多翻空”的迹象并不明显，至少从很多基金的表态上没有看到。不过，可以肯定的是，前期密集发行的新基金肯定会借此轮大跌进行建仓。至于基金互相厮杀的现象，主要还是出于对货币政策“动态微调”这一转变及影响的分歧。

　　李飞：基金仓位的大幅变动，说明新老基金的倒仓频率在加快。一方面，老基金出场兑现利润的心态十分迫切；另一方面，新基金进场加仓的速度相对较慢，最终导致基金重仓股出现全面下挫的情况。

　　主持人：基金重仓的金融、地产股在本轮最先进入调整，在暴跌期间更是毫无抵抗之力，很多个股都已率先击破60日均线，后市还能看好吗？

　　易凯：从消息面看，二套房贷的收紧对地产股形成压力，货币政策的微调对金融股形成重压；同时，银行股半年报业绩也成为其今后走势的关键所在。后市投资者可重点关注这两个行业的利好数据，以及8月信贷规模状况，这些将对后市的金融、地产股走势形成较大影响。

　　李飞：正是因为金融、地产股是最早调整的，因此在反弹初期也将以金融、地产等基金重仓股为主要反弹力量。

　　主持人：手里握有基金重仓股的投资者现在该咋办？

　　易凯：后市基金重仓股可能会出现分化，对那些估值较高、累计涨幅较大的股票，投资者应逐步减持，同时重点关注半年报业绩增长、下半年行业景气回升的潜力股。

　　李飞：对于基金重仓股，下跌超过30%以上的，投资者可大胆补仓；反弹12%左右的，可迅速离场。如此反复操作，可有效降低成本。