⊙本报记者 安仲文 黄金滔

　　南方基金昨日表示，近期市场的调整只是短期非转折性的。包括宏观经济难以超出预期、流动性支持不足、估值已高等因素在内的市场调整理由都难以成立。南方基金认为，投资者应努力捕捉市场调整中的投资机会。

　　南方基金昨日对将于8月20日发行的南方中证500指数基金的募集和运作都表示了乐观。有关人士表示，此次市场调整有可能成为指数基金的新起点。

　　南方中证500指数基金拟任基金经理张原表示，无论从宏观经济层面，还是企业盈利和估值等微观层面，市场的表现都将会持续改善，而不是相反。张原认为，考虑到出口及地产投资恢复、及去年较低的同比基数，在四季度及明年初，宏观经济将可能迎来增长高峰。

　　对于“流动性的政策微调并不是政策转向”等市场主流观点，张原表示了认同。他认为，在近期央行发布的二季度货币政策执行报告中，央行表示，外需难以在短期内复苏、未来还有反复，目前国内保增长仍是其首要目标。因此，下半年货币政策大幅转向的可能性不大。张原解释说，从国内情况来看，如果不是严格的数量管理，微调的作用是有限的。他预计，在09年下半年信贷自然回落后，2010年初会有又一轮大增。另一方面，当前存款活期化加速的情况非常明显也值得注意。张原说，7月份居民户存款减少192亿元，是近期首次下滑，企业存款也减少450亿元，显示居民和企业的存款意愿下降、投资意愿上升，与之对应的狭义货币供应量M1同比大幅攀升。因此，流动性的转向也不会成为市场调整的动力。

　　对于市场目前讨论较多的是估值问题，张原认为，2010年公司盈利实现30%的增长是可能的事件。大致计算下，明年银行业15BP的利差提高及6-7万亿贷款，可保证25%以上的增长；而制造业由于巨大的经营杠杆，相对09年情况，明年的盈利增长比例是巨大的，稳定增长行业则普遍预期可实现20%以上的增长。以此来看，目前市场的估值是并不高的。

　　张原表示，在南方中证500基金发行后，他将根据市场状况灵活把握建仓节奏，把握住指数基金的投资机遇。