——国金证券本周基金研究汇评摘要

　　一、操盘攻略

　　保持适当谨慎的心态仍十分必要——开放式基金投资建议

　　本周市场延续了前一周的跌势，继续振荡下挫，IPO提速、基金仓位处于历史高点导致的新增资金流入阻塞、市场从前期流动性驱动转换为更明确的复苏驱动并开始修正前期过高的价格复苏预期等都是导致市场振荡的主要原因。短期来看市场维持振荡格局的可能性依然较大。在配置上可以更多关注确定性较强的行业和防御性行业，如医药、商业等。

　　本着以上所说的投资思路，延续我们上一期的建议，基金投资者短期内保持适当谨慎的投资心态仍是十分必要的。在基金的品种上可以关注上面所提及行业配置较多的品种进行搭配。操作灵活、善于把握市场脉络的基金以及具有建仓优势的新基金可以重点关注。此外，从中长期来看实体经济回升以及上市公司业绩持续得到改善的趋势并没有发生改变，银行、地产以及中游行业可以继续关注，对于着眼中长期的投资者，可以沿着这一思路进行逢低布局。

　　封闭式基金短期弱势格局难改——封闭式基金投资建议

　　在指数大幅下跌的背景下，封闭式基金也随市下跌，尽管折价安全边际的提升以及相对稳健的持仓使得传统封闭式基金全部跑赢指数，但也给投资者带来不同程度的损失。从短期市场来看，市场维持振荡格局的可能性依然较大，对于与市场走势关联较为密切且无外部热点因素推动的封闭式基金，建议投资者依然维持谨慎的心态。

　　二、本周国金热点基金点评

　　年内最大积极投资偏股型基金设立

　　本周，博时策略灵活配置混合基金成立，募集金额达到了88亿元，成为年内最大的积极投资偏股型基金。从在发基金和将发基金情况来看，11只新基金中全部为偏股型基金，其中包括了4只指数型和7只股票型。

　　目前，随着09年以来伴随着市场的快速上涨，投资者信心得到不断恢复，从新基金发行、设立来看，09年以来设立的62只基金(截至8.12)合计募集资金接近1800亿元，尽管基金数量仅有去年的约2/3，但募集资金已经超越08年。

　　南方绩优成长股票型基金

　　从历史操作风格看，南方绩优注重行业轮换，行业配置能力突出。2009年二季度，南方绩优增配采掘业和金融保险业，并且加大了原材料行业的配置力度，而这些行业受益于经济景气复苏，在三四季度有望保持良好的市场表现。南方绩优主动管理大类资产配置，较为准确的把握了大的趋势，目前该基金保持高仓位。在经济复苏等支持A股市场继续走强的预期之下，高仓位有利于保持基金业绩较快增长。对于南方绩优成长股票型基金的投资建议为“买入”。

　　鹏华中国50基金

　　鹏华50基金的产品设计特点是侧重选股，辅助波段操作。实际操作中，鹏华50基金资产配置积极果断，投资风格分散灵活。鹏华的卓著的选股能力是鹏华50基金业绩持续稳定出色的主要原因，近期鹏华投研制度进行改革，加大了基金经理的选股权限，这种体制有助于未来鹏华选股能力的进一步提升。因此，我们对鹏华50基金投资建议是“买入”。

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