本周市场延续了前一周的跌势，继续震荡下挫。从行业指数来看，地产行业表现最为抗跌，而公用事业、交运等行业调整幅度较大。

　　本周封闭式基金平均价格下跌5.59%，32只封基1涨1平30跌，21只封闭式基金跑赢大盘。这主要是由于封闭式基金经过前几周的调整，折价率有一定程度的上升，具备一定的安全边际，与此同时封闭式基金的持仓又相对稳健，在市场下跌的背景下净值损失相对较小。债券型封闭式基金富国天丰表现相对稳健，一周价格小幅上涨0.29%；低风险收益品种同庆A与前一周价格持平；另外，基金金泰、基金汉盛等也相对抗跌，从二季报信息来看，这几只基金的仓位水平控制的相对较低，其中金泰的仓位仅有不到65%，较为稳健的持仓策略是基金表现相对抗跌的主要原因。

　　封基整体折价水平较前一周又有明显上升，目前有3只传统封基折价率超过30%，另有16只基金折价率超过25%，虽然整体折价率有明显上升，但基于短期市场反复震荡，投资者也需要保持适当的谨慎。从换手率来看，创新封基瑞福进取、富国天丰表现最为活跃，同庆B、基金鸿阳、基金通乾等也较为活跃。

　　从创新封基折价变化来看(创新基金折、溢价均为截至周四水平)：瑞福进取下跌8.09%，溢价率上升至12.13%；大成优选价格下跌8.07%，折价率明显上升，为20.91%；建信优势价格下跌5.79%，折价率小幅上升至19.17%；同庆A价格与前一周持平，溢价率为1.97%；同庆B下跌10.14%，折价率与前周基本持平，为12.19%。债券封基富国天丰上涨0.29%，折价0.19%。

　　在指数大幅下跌的背景下，封闭式基金也随市下跌，尽管折价安全边际的提升以及相对稳健的持仓使得多数传统封闭式基金跑赢指数，但这种相对超额收益仍然给投资者带来了不同程度的损失。从短期市场来看，市场维持震荡格局的可能性依然较大，对于与市场走势关联较为密切且无外部热点因素推动的封闭式基金，建议投资者依然维持谨慎的心态。

　　(国金证券 王聃聃 张剑辉)

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