■本报记者姜业庆 熟悉基金的人都知道：“牛市买老基，震荡市买新基。”相比较之下，新基金在6个月的建仓期内更易掉头，操作灵活度更高，可以趁机在调整中买入“物美价廉”的股票。

　　据wind资讯统计，“7·29”大跌当日，已成立的207只股票型基金平均跌幅达到4.36%，而仍处在建仓期(成立不足六个月)的26只股票型基金平均跌幅为3.24%，如果剔除其中5只指数基金，其余21只主动型股票基金的跌幅不到3%。

　　“在估值逐步走高的背景下，市场上涨的主要动力已经转向业绩和估值的联合推动，其中业绩的作用正越来越大。从中报数据来看，经济复苏的势头稳健，局部超预期，对后市可继续保持谨慎乐观的态度。”信诚基金研究总监胡表示。但另一方面，胡认为，“7·29”暴跌的事实表明，由于前期短期涨幅过大、速度偏快，使得市场容易出现高位震荡。

　　股市“三高”的特点给时下正在发行的新基金提出了更高的建仓要求。信诚优胜精选基金经理黄小坚表示，在投资方面，应当首先重点关注经济复苏背景下的上市公司业绩，其次对上市公司目前的估值水平要进行合理的判断。

　　金元比联价值增长基金的拟任基金经理万文俊也告诉中国经济时报，从经济周期和投资时钟看，宏观经济已经走出低谷，进入复苏阶段。市场已经进入牛市的早期阶段，下半年股市在经济复苏、通缩转通胀预期、充沛的流动性和适应性的政策推动下，仍将震荡上行。不过，经过持续快速上涨，大盘无论从技术面还是从其他方面都已经积累了诸多风险。

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