摘要：沉寂半年的江晖终于又给私募行业扔下了一重磅消息。8月5日，四川长虹的公告显示，北京星石投资管理有限公司(下简称星石)总经理兼投资总监江晖管理的星石1到16期均参与了四川长虹可分离交易债的申购。江晖动用的资金量在5亿元以上，这个数字超过了目前国内多数阳光私募的整体规模。消息受到市场瞩目，星石投资相关人士接受记者采访时表示，“我们的投资行为没有那么强的指标意义。”接受采访的私募也表示，私募风格灵活多样，不会有人跟风，但普遍表示看不清后市，在操作上显得谨慎。

阳光私募称“这段时间很难赚钱”

　　动用资金超过一般私募规模

　　公告显示，星石1到16期全部参与申购，申购的资金量在3000万到5500万之间。此外，江晖管理的4只单一信托计划的申购资金量也在680万元至1540万元之间。这样下来，江晖动用的资金量在5亿元以上。

　　“国内目前超10亿的阳光私募也就3到4家吧，八成规模在5亿以下，江晖动用的资金量超过很多阳光私募的整体规模”。昨日下午，一私募人士告诉记者。

　　“基本上是这个数字吧。”昨日，星石投资相关人士没有对这个数字提出异议。

　　由于江晖管理的星石系列在去年取得了很好的收益，在所有阳光私募中名列前茅，星石系列目前产品达到16期，名列所有阳光私募数量上的第一把交椅，再加上近日市场继续振荡，市场上有很多人把私募领军人物的行为看成市场的风向标。

　　但上述星石相关人士不同意这种看法。“我们的投资行为没有那么强的指标意义。”星石投资相关人士昨日表示，就阳光私募来说，如何在市场上寻找能够把握的投资机会，追求绝对收益是最终目标。

　　“今年年初的时候，我们对全年的市场有一个预判，我们的判断是，今年是一个中等风险、中等收益的市场，我们的仓位基准是五成，如果和预期的差不多，没有发生错误我们就会坚持。”该人士笑着说，“今年的行情如果一直看空肯定是错误的，但是没有大的偏差，我们就会坚持”。

　　星石投资相关人士分析说，基金经理选择投资品种的时候会考虑多种因素，有好的投资品种就会积极参与，争取获得一个低风险的套利机会。“简单地说，基金经理看重的是四川长虹可分离交易债的价值。”

　　私募打债无指标意义但赚钱难

　　市场在经历上周的一次大跌后开始行踪不定，昨日，A股周四再现振荡整理，两市低开低走，盘中一度反弹至3419.74点，但最终反弹乏力，双双收跌。上周已有私募空仓守候，对于后市，普遍比较谨慎。“行情总是一两天，这段时间很难赚钱。”有阳光私募表示。

　　“市场的拐点只有一个，没有机构愿意去说，任何机构都不愿意去说顶与底，最好的办法是顺势而为”。深圳市南方汇金投资管理公司研究总监石运金说，“目前我们是六成仓位，现在我们看趋势也有点担心，但从原来的支撑因素来看，基本因素没有大的变化，这一波行情本来就不便宜，很多没什么业绩的涨停股比如钢铁、有色都涨了，没业绩的情况下，只能炒弹性。”

　　“每个私募的风格都不一样，江晖的风格与大多数私募不一样，以稳健见长。但是，他的行为不具备代表意义，私募也不会跟风。”石运金说，在市场振荡的情况下，有些私募会选择买债或者打新股，但是，仔细分析，债券的收益太低，一般一年也就几个点，股票抓得准，同样也可以赚几个点；新股方面，除非中国建筑那样的，收益2到3个点还不错，一般的小股票对私募来说没什么意义。“一般机构认购30万股，按照20元的定价也就600万，意义不大。”石运金说。

　　“行情总是一两天，这段时间很难赚钱。”对于短期趋势，石运金认为，短期趋势不会怎么变，交易量放大了，人的心里没那么踏实，跌一点就跑。

　　另一广州著名阳光私募人士指出，江晖一直属于偏低风险的稳健投资者，前面的行情基本踏空，现在肯定不会买进去。“不过他买债券不能说明什么，如果龚方雄或高善文转变了，那确实值得想一想。”该阳光私募人士说，就目前来看，基本上是机会大过风险，市场仍有结构性的机会。

　　“目前我们是五成仓位，买进的主要是银行股，如果银行股也起不来的话，那么行情可能重新转到中小题材股比如新能源、重组什么的。短期大盘横盘振荡，中短期调整，但调整到2800点以下的可能性很小，继续上升的可能也很小。中长期看不清楚。这样很多私募会在短期选择打新或者买入低风险的债券，但不具有代表意义，是短期的灵活措施”。上述阳光私募人士指出。本报记者 王亚宁

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