信达澳银基金在日前发布的2009年下半年投资策略报告中指出，在历时9个月的反弹之后，A股未来走势更显扑朔迷离。不过，尽管市场估值处在相对高位，但随着下半年国内经济继续强劲反弹以及宽松的财政、货币政策，股市仍有望保持震荡上行态势。

　　不过，出于过快信贷投放带来通胀的担忧，信达澳银判断货币政策将在下半年出现微调，四季度应注意防范政策性风险。不过从总体上看，预期下半年流动性仍将充沛。

　　对于市场在连续上涨后有内在调整需求的忧虑，信达澳银认为，A股市场估值已处于相对高位，且存在结构性泡沫，但企业盈利的改善，将成为下半年行情的一个主推力量。此外，市场情绪乐观，投机气氛强烈，判断市场在适度调整后仍有进一步上涨动力。

　　在行业配置上，下半年主要关注水泥、工程机械、钢铁、化工、汽车、银行等受益于房地产投资加速及汽车消费加速的行业，以及医药、零售等业绩稳定增长的行业。

　　吴玥

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