□本报记者 贺辉红 深圳报道

　　与持续走高的A股市场相比，涨幅相对落后的海外市场吸引了国内私募基金的眼光，许多人对“西游”跃跃欲试。分析人士认为，从投资机会看，全球资本市场可能比中国市场更大。但也有人认为，国内私募会因为缺乏经验遭遇水土不服。

　　目标：赚外国人的钱

　　“为什么中国人不能赚外国人的钱呢？”刚刚成立全球宏观基金的境内私募元老康晓阳说，“以前也有不少中国人在海外成立基金，但多数是募集海外资金投资中国资产。但我的基金是募集海外资金投资全球资产，我希望将来国际投资家群体中，能有中国人的身影。”

　　他说，这只基金主要投资于流动性高的金融市场，包括各国股票、期货、外汇、债券及衍生品。“如果把全球看作一个金融池，你会发现当一个市场崩溃时，资金总会找到另一处避难所。我们的目标就是寻找这种全球性的大机会。”

　　如何去管理投资于这么多市场的基金？康晓阳认为这不是个难题，“其实管理起来很简单，我们有数量化的模型，每天只要公司的研究员仔细扫描一下全球市场就可以做到。”

　　事实上，目前国内私募基金“海外淘宝”的队伍有壮大之势。除康晓阳、赵丹阳之外，还有刘明达、深圳柏坊、金牛L.H基金等。金牛L.H基金经理郭达伟表示，他们在香港发行的基金覆盖全球市场，目前主要投资美股，特别是中国概念的互联网股票。在私募界看来，随着资本市场的进一步全球化，中国人设立面向全球市场的基金将成为未来的趋势。”

　　质疑：做不好A股怎么做全球

　　虽然私募“西游”渐成风气，但一直引来质疑的目光。有市场人士称，在全球投资人都将眼光投向中国时，这些私募却将目标对准全球资本市场，是否是反其道而行之？他们可以成为吃螃蟹的人，但随后能否给人们带来惊喜还是问号。

　　曾在香港市场打拼多年的深圳私募基金经理康浩平表示，如果A股都做不好，要在国外市场上分得一杯羹是很难的。“如果搞不懂海外市场，迟早会跟QDII一样送钱给外国人花。”从数据上看，国内公募基金的QDII2007年出海以来业绩不彰，并未起到多少分散A股市场风险的效果。

　　面对这些质疑，康晓阳说：“我们迟早是要走出去的，只有经过全球资本市场的洗礼，才能真正地成长起来，否则永远无法赚到外国人的钱。”他认为，目前A股市场的趋同性太严重，买股票和卖股票几乎是所有的基金一起干，这样的市场暴涨暴跌也是难免的。公开数据显示，康晓阳的Ajia Lighthorse中国成长基金累计净值表现较好，而在港股市场重仓物美商业的赵丹阳亦坐收数亿港元的利润。康晓阳说：“海外市场的投资风格千差万别，很多时候更容易得到被认同的成就感。”

　　对国内投资者来说，走出去也许并不是坏事。但在大批量走出去之前，私募基金管理人有必要先练好内功。毕竟前有QDII折戟港股之鉴，如果没有在海外历练的经历，贸然走出去所要承受的风险是难以想象的。“只有经历过风雨，才能见到彩虹。”这句话用在评价“私募西游”上也是合适的。

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