朱李 程亮亮

　　在经历了连续7个月的反弹后，市场何去何从已经成为关注的焦点。富国基金最新发布的三季度策略报告显示，投资者可谨慎把握第三季度的结构性投资机会。该公司表示，下半年宏观政策整体宽松的基调不会改变，但或从前期应急性的保“量”向“质、量兼顾”转移。

　　国富基金称，整体而言，A股目前的市场估值并不贵，不过由于目前市场系统性上涨仍缺乏基本面支撑，因此在全年谨慎看多的前提下，亦需警惕近期市场震荡的可能性。一方面未来受益于通胀预期与宽松流动性的双重推动，不排除股市继续冲高的可能，但其上升的幅度可能相对有限。另一方面，银行等权重股的估值相对合理，权重股的稳定也支持市场或难以出现大级别的调整。

　　面对着宏观经济复苏但存在波折、流动性充裕但不至于泛滥、通胀预期日渐强烈的判断、股市可能高位震荡的局面，富国基金表示，投资者可谨慎关注结构性和主题性投资机会，关注前期滞涨、估值相对较低的行业，如食品饮料、医药等；此外，节能、环保，以及受益于通胀预期的行业，如资源、房地产等也值得关注。

　　而对于当下市场“高点位、高震荡、高估值”的“三高”现象，信诚基金研究总监胡喆认为，从中报数据来看，经济复苏的势头稳健，局部超预期，对后市可继续保持谨慎乐观的态度；另一方面，“7·29”沪指暴跌的事实表明，由于前期短期涨幅过大、速度偏快，使得市场容易出现高位震荡。

　　对于下半年的投资机会，汇添富研究总监韩贤旺认为投资分为经济复苏和通胀预期两条主线。经济复苏方面，海运等外需领域产生的仅是反弹机会，重点仍是内需方向，核心是房地产和汽车产业，虽然目前市场担心房地产方面或有新的紧缩政策，但韩贤旺认为对之仍可做中长期布局。消费品方面，他表示看好行业中的龙头企业。

　　华富基金最近发布的8月份策略就表示，目前A股市场的基本面预期不断改善，流动性环境目前也仍较宽松，出口情况持续好转，这三大因素将对8月份的A股市场构成强有力的支撑。华富认为，今年以来，宏观经济指标不断改善，而且屡屡超出市场预期，上市公司的盈利预测也不断被上跳，从目前来看这种趋势仍在继续。而国际方面美国经济进入上行通道刺激中国的出口状况出现改善，将使得中国经济复苏加速，从而给A股在8月份的上扬构成支撑。

　　中海基金认为，在目前状况下，流动性、信贷政策以及针对资产价格的新出政策、大盘股密集发行的政策等是引发市场短期杀跌的主要原因。但是二季度宏观经济加速复苏，三季度的宏观陷阱可以排除。政策导向方面，虽然从上半年的“宽松”调整到下半年的“适度”，但是从目前来看市场的流动性还是较为充裕。国外经济体的复苏也给中国的出口带来机会。综合考量之后，中海基金最终认为8月份的整体市场环境依旧稍好于7月份。

　　金元比联基金相关人士近日接受记者采访时也表示，虽然目前市场上对于A股市场面临调整的声音越来越多，但是政策方面短期内出现大幅调整的可能性不是很大，而且很多新基金的发行、新股的发行都有效地维持了市场的热度，宏观经济整体向好，国外经济的逐步复苏给中国经济复苏也创造了一个好的环境，8月份A股市场依旧值得投资。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。