每经记者巩万龙发自深圳

　　7月连连暴涨的股指，让各大基金公司纷纷推出指数基金。然而，随着股指本周出现连续震荡，各基金公司迅速在新基金的营销上做起了新文章。

　　近期，在发或即将发行的新基金定位五花八门，但都不约而同地倾向于做趋势投资，一些大公司的新基金营销策划的卖点定位于资产配置，而部分公司的新基金则跟随市场的行业轮动做配置。

　　新发基金频打“行业配置”牌

　　“下半年大盘的涨幅很可能不像上半年那么大了，股指会频繁震荡，而且市场风格是行业轮动特别快，指数基金不会占多大的优势，主动管理的基金就会比指数基金收益大一些。”有基金公司市场部人士向记者分析指出。

　　根据wind资讯统计，截至昨日，本月已有6只偏股型基金发行，包括嘉实回报、博时策略、国联安主题、信诚优胜精选、金元比联价值和鹏华精选成长，今日大成行业轮动又将发行。另外，易方达沪深300、中银100、国富沪深300和工银上证央企ETF四只指数基金也在发售。

　　有意思的是，在上周三暴跌后，A股的行业轮动更为快速，行业和个股分化达到前所未有的程度，地产萎靡不振，金融震荡不止，有色、煤炭、钢铁、化工化肥、造纸、农业、信息技术和港口均轮番上涨，板块的快速轮动让人有些无所适从。

　　“我们的看法是大局已定，趋势不改。行业轮动，配置取胜。”大成基金研究部副总监姚瑢对下半年的整体市场状况做出判断，他对下半年的判断就基于一点：宏观经济转暖，所以市场不会暴跌。

　　而一旦下半年股指震荡加剧，善于捕捉行业轮动的新基金就将获益。记者注意到，正是基于看好行业轮动带来的机会，今年有多家基金公司在产品设计时，注重新基金的行业配置功能，先后有7只新基金主打行业配置卖点，包括易方达、大成和长城等。

　　根据行业回暖先后来买股

　　二季度密集发行的基金对地产、金融股进行了大举建仓，那么，下半年已发行或将要发行的新基金，又会把建仓的目标投向哪里呢？

　　部分基金经理认为，下半年“高增长、低通胀”的经济局面支撑股市。但不同行业的景气度不同，市场上的个股分化将趋于明显。

　　大成行业基金经理姚瑢向记者分析，基于以上的投资逻辑，他接下来的任务是基于宏观数据和行业运行先行性指标来选择投资重点，强调通过超配或者低配不同行业来获取超额收益。

　　去年熊市，有几只行业轮动基金业绩一度表现抢眼。统计数据显示，2005年～2007年，行业轮动基金净值每年的增长率分别为4.9%、120.2%和131.8%，同期上证综指分别上涨-8.3%、130.4%和96.7%，2008年行业轮动基金净值跌幅为47.9%，同期上证指数跌幅为65.4%。

　　有趣的是，一些新基金的基金经理不但热衷于市场热点，还将精力放在行业轮动上涨机会。“得对宏观经济形势有一个清楚的认识，在此基础上，你可以去把握各行业在经济复苏规律带动下的轮动上涨机会。”姚瑢向记者说。

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