李彬

　　这已经是今年以来连续第七个月基金撤离债市了。昨日，中国债券信息网公布的7月债券托管数据显示，7月份基金托管量较6月减少553.71亿元，托管总量进一步降至6548.35亿元。

　　基金弃债转股

　　“随着股票市场走强，基金持有债券的意愿进一步下降，抛债买股的资产配置策略使得基金已在撤出债市。”交通银行金融市场部一位人士对CBN记者表示。

　　交银施罗德研究总监华昕也指出，目前A股市场市盈率仍然高于国债收益率，显示股票相对于债券仍具吸引力，依然是大类资产配置的首选。

　　面对股票市场的节节攀高和债券市场的跌跌不休，基金的资产配置思路显而易见。

　　根据Wind统计，2009年第一季度，基金资产配置中，股票市值为12435.9亿元，占总值的比例为57.25%；债券市值为5796.78亿元，占总值比例为26.69%。而2009年半年过后，股债比例发生明显变化：股票资产进一步增加至16674.4亿元，占比为69.04%；而债券资产则进一步下降至4024.96亿元，占比仅为16.97%。

　　银行仍是主力

　　而与基金持续撤离形成对比的是，商业银行依然是债券市场的主力。数字显示，截至7月末，商业银行债券托管量增加2732.62亿元，托管总量达到109823.25亿元。

　　其中，全国性商业银行为增持主力军，7月增加的债券托管量为2277.78亿元，占全部商业银行增加额的83.4%。城商行、农商行及农信社也小幅增持，但外资银行7月托管量减少32.8亿元，新型农村金融机构村镇银行，托管量也减少了2000万元。

　　交行上述人士指出，商业银行债券持有意愿稳定，下半年仍将是债市主导。“下半年银行在债券市场的投资比重将进一步增加。从上半年来看，不但增持数量占市场的绝对份额，在5、6月份还出现了加速增持的态势，而其余几类机构增持显得比较乏力。”

　　而从债券品种来看，7月份国债托管量增加1590.35亿元，总量达到55040.12亿元。金融债、企业债、中期票据的托管量也均有增加。但7月央行票据的托管量大幅减少1455亿元，总量变为40156.11亿元。同时，短期融资券的托管量也小幅减少81.7亿元。

　　另外，保险机构7月的债券托管量也增加194.69亿元，达到13682.09亿元，为今年以来的第三次增持。“保险公司保费增长有限，对债券的增持力度也并不大。”上述交行人士表示。

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