每经实习记者徐皓

　　随着牛年股市强力回升至3400点上方，沪深300指数基金规模也于近日突破1000亿份大关。昨日，国泰沪深300指数基金的基金经理刘翔在接受记者采访时表示，业绩好、费率低、代表性强是促成沪深300指数基金总规模超过1000亿的三大原因。

　　“老”指数基金享“渔翁之利”

　　今年，各大基金公司都加大了对沪深300指数基金的开发力度，仅七月份就有三只新沪深300指数基金面市。

　　刘翔表示，国泰沪深300指数基金作为一只较早发行的指数基金，更具业绩优势。因为有发行期和建仓期的缘故，今年以来新成立的指数基金错过了市场快速上涨的阶段；而新指数基金建仓也会对老指数基金的成份股产生抬轿效应。

　　如果投资者对短期市场比较看好并希望及时分享收益回报的话，老指数基金应是不错选择。正因为如此，进入7月后，国泰沪深300指数基金日均申购规模在1亿份以上。

　　下半年或震荡长期仍有价值

　　对于沪深300的投资价值，刘翔分析称，目前沪深300动态PE水平均值在25倍左右，考虑到市场逐渐抬升的盈利预期，沪深300指数估值目前处于合理区间，长期来看，A股仍然具备上升空间。

　　“目前，推动市场上行的充裕流动性和经济复苏预期并未逆转，由于A股市场受政策影响很大，因此我们密切关注政策的变动。”刘翔强调，下半年，市场的上涨斜率或许会不那么陡峭，A股很可能是个震荡市，高度和幅度将由政策的方向和场内资金力量的对比来决定。

　　巧用定投分散风险

　　刘翔指出，投资者可用定投等方式来投资指数基金。他给记者介绍了一个著名的“美林投资时钟”理论，这是一种将经济周期与资产和行业轮动联系起来的方法。

　　该方法将经济周期划分为四个阶段——衰退、复苏、过热和滞胀，每个阶段都对应着表现超过大市的某一特定类别资产：债券、股票、大宗商品和现金，对应的基金定投最佳方式分别为：定期定额加码、定期定额加码、定期定额、定期定额减码，目前中国经济正处在复苏过程中，因此可采用定期定额加码的方式投资基金。

　　国泰基金的理财专家同时指出，在定投基金产品时，可能出现短期定投效果不佳的情况，但从长期看，选择指数基金进行定投不失为一条简单可行之策。

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