信息时报讯 (记者 袁峰) 昨日，华商基金在广州举办下半年策略报告会，华商盛世成长基金经理庄涛在会上指出，随着国内经济的强劲复苏，下半年市场将有政策面、资金面两个方面的反转信号。

　　货币政策将出现反转

　　其实，第一个信号的出现已在人们意料之中，当资产价格暴涨，泡沫化现象严重，已经超出了政府容忍的程度，央行宽松的货币政策就会转向，A股市场会出现大幅的振荡。但庄涛并不认同市场上关于“只要加息和上调存款准备金A股市场就见顶”的说法，不要寄希望于A股用市场化的办法完成市场趋势的扭转。即使出现货币政策转向也只是导致市场短暂调整，振荡后又会出现较大的涨幅。

　　他还预测，往常情况下，政策面的反转会有一段时间，一般是3-5年，但这次可能会比较快，半年内可能就会出现。但第一个信号出现后大家不要相信是见顶，A股市场可能还将惯性上冲，不排除挑战4000点。

　　一年流出上万亿

　　由于此轮牛市行情是由流动性推动，因此资金面显得尤为重要。庄涛认为，如果上升到4000点的话，日均交易量会达到4000亿元，在印花税单边征收的情况下，一天手续费净流出量是10亿，全年流出量就是2500亿元。

　　其次，行情的快速上涨导致监管部门的担心日益加剧，调控势在必行。一个重要的举措就是大盘股集中推出，作为全球第二位的资本市场，A股一年IPO发行4000亿元是保守估计。

　　再次，大小非存量过大，持续上涨激发他们高位减持的欲望。根据测算，一年后大小非的减持实际上是3000亿元，此外，还有A股上市公司再融资1000亿。

　　庄涛指出，手续费、IPO、大小非、再融资，A股市场一年净流出量高达上万亿，资金面的吃紧会让A股市场陷入崩溃，这才是见顶的重要信号。因此，投资者必须密切关注大盘股密集发行等资金面的变化，及时调整自己的投资策略。

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