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2009年7月31日,由中央电视台经济频道《证券时间》、汇添富基金管理有限公司联合主办的“经济复苏背景下的价值投资”主题论坛暨汇添富基金2009年下半年投资策略报告会在上海举行。以下为复旦大学教授、博士生导师华民在圆桌对话上发言实录。
华民:昨天奥巴马宣布美国自由落体式的经济下降已经结束了。我觉得美国经济还是会慢慢的变好,现在比较差的就是失业率比较高。我和部分专家的意见不太一致,因为宏观经济学的基本原理就是失业率和通货膨胀是同时存在的,只要失业率高通货膨胀就上不去,但是如果PPI上涨CPI上不去的话,就会挤压企业的利润,所以这一次经济的反弹还是一个问号。从全球来说,还是不容乐观的,欧洲、日本都还很糟糕,新兴国家除了中国和印度也是不容乐观的。中国和印度好也是因为是高储蓄国家。我的基本判断是从短期来看,底部是可以见到,但是国际经济危机的反转是V型还是W型还很难做一个精确的判断。至于说长期发展来说,还是取决于产业周期,在下一个周期阶段,什么样的一个新兴的产业成为下一个周期的主导性的产业,给全世界一个激动人心的投资机会,可以让数万亿美金的现金流量打入到这个产业当中,就像80年代的IT产业一样,但是目前来看,还没有找到一个让全球投资者亢奋起来的,可以吸收万亿美金的产业,如果说这样的产业出来了,那世界经济够复苏了。