本报记者 曹元 深圳报道

　　7月29日A股两市超过5%的暴跌让欲迈进年内收益率翻番俱乐部的第15只基金脚步受挫(截至7月28日已经有14只基金今年来的收益率超过10%)。因为重仓，可预见的是约有10只左右基金的年内收益率可能跌破100%。

　　但是，当日的大跌非但没有影响到基金的情绪，反而让一些基金经理长出一口气。深圳某基金公司基金经理称：“这种调整是应该的。”

　　对于后市，众机构看法近乎一致，认为7月29日的调整是短暂的，不改A股向上走势。基于这种判断，尾市成交量一度放大，并集中在金融地产的个股中，出现机构进场抢筹的迹象。

　　深圳某基金公司基金经理直言，尾市有介入。

　　情理之中，意料之外的调整

　　“我认为，三季度一定会出现短期的大幅调整。”7月28日，深圳某合资基金公司基金经理就向记者作出这样的判断。

　　他的理由是，历次牛市的进程中都会出现单日股指大幅下挫的局面，这次不应该例外，而且随着市场的上涨，这种短期大幅调整因素越加累积，调整概率加大。

　　实际上这种预期在业内早一直弥漫。上海一基金经理称，我们之前也预计会有大的调整，理由是市场的局部泡沫已经产生。

　　因此，调整是基金认为情理之中的事情，但是具体到7月29日调整却很少有基金预料到。

　　7月29日上午开盘前。深圳某大型基金公司晨会一如既往做出判断，成交量日渐放大，虽然估值已经过高，但是大盘趋势未变。

　　同时间，上海一较大型基金公司的晨会也作出类似判断。

　　7月29日，一开盘，行情尚且正常。但11点之后，大盘开始下挫。通过一些基金公司的晨会判断，这样的下挫应不是看多派基金的所为。

　　记者在私募那里找到了答案。深圳一家私募机构(非阳光私募)介绍了当日它们的做法。他们采取了逆向T+0操作。T+0操作是一些擅长盘面操作的私募常用的手法。分为顺向和逆向之分，两者的区别在于：顺向“T+0”操作是先买后卖，逆向“T+0”操作是先卖后买。7月29日当日，该私募机构就采取了逆向操作，于上午卖出，下午买进。

　　广州某基金公司投研人员认为，当日一些传言弥漫，一有风吹草动，市场上积累的大量获利散户盘就涌出市场。这造成了市场的跟风抛盘。

　　7月29日的传闻不少，比如传闻将收缩货币政策、上调印花税和存款准备金率等。基金业还有传言说证监会暂停新基金的审批。

　　ETF出现巨量申购

　　但尾盘进去的不只是私募，还有基金。当日，某基金公司内部发文称：“回顾2007年2月27日，市场同样在连续上涨之后突然暴跌，但随后大家并未看到任何实质利空，大盘转而向上。仔细思考，今年以来驱动市场上涨的因素没有发生任何实质变化，存款搬家才刚刚开始，大家不必在此时过于恐慌，相反应该积极建仓。”

　　深圳某大型基金公司基金经理亦表示，尾盘自己有所加仓，目标还是金融地产。

　　观察盘面，许多金融地产股在尾盘获得大笔资金的支撑。如中国平安、浦发银行、保利地产、万科A等在7月29日下午14时20分之后被强大的成交量所支撑。石化双雄也应声而动。这为7月29日创下历史天量做出了贡献。

　　当然，当天也并非所有的基金都进行了抢筹。某基金公司投研人士认为，何必今天就抢？明天看清楚再抢都来得及。

　　没有分歧的是，基金均看好后市。

　　招商基金认为，中国经济正处于加速上行的阶段，企业盈利也正在改善；而政府部门一再重申将维持积极的财政政策和适度宽松的货币政策不变；因此企业盈利和流动性充裕双轮驱动市场上行的中期格局仍然存在。

　　大成基金认为，从资金面来看，近期央行货币政策开始微调，定向发行千亿央票回收流动性，但流动性充裕的总体态势不会改变。此外，虽然中国建筑上市、创业板启动对市场资金产生了一定的实际分流作用，但并没有改变市场的运行格局。

　　博时基金也称：“长期看，毕竟决定市场方向的是对企业未来盈利增长的预期。近期政策的主基调仍是保增长，展望未来，我们认为2010年的盈利增长可能会远超目前的预期。站在这个时点，我们认为经济下滑和通货紧缩已经实质性的过去，下半年开始名义GDP的增长速度可能将显著上升，这意味着企业的收入增长将提速，因此我们对市场未来的走势继续持乐观态度。”

　　此外，中欧基金、海富通、国投瑞银等基金公司也在当日最快速度发表了后市研判。认为上涨趋势没有改变。

　　中信建投首席宏观经济分析师魏凤春表示，当下并没有支撑资产价格下降的理由。他认为，中国经济的复苏是通过市场自我调整与政策刺激下的以虚(虚拟经济)补实(实体经济)来完成的。政府希望资产价值做大，通过它来反拉实体经济，现在的资产价值还没有达到政府希望的数量级。在这样的背景下，股市的调整，只是前进路上的暂时休息，大势不变。

　　值得一提的是，除了基金和私募，其他机构亦表现出看好A股的迹象。指数基金对保险、券商等投资机构的钟爱。7月29日，大多ETF基金出现巨量申购，其中深证100ETF在29日出现约2亿份、市值约8亿元的净申购。

　　易方达基金公司工作人员介绍，此金额为深证100ETF自成立以来最高单日净申购纪录。这足见各路机构的抢筹行动。

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