伴随今年A股市场的持续上涨，多数基金重回面值后，基金分红潮渐起。据不完全统计，今年上半年偏股型基金分红超120亿元，占基金分红总额近70%。进入7月后，约有16只基金加入分红大军，包括申万巴黎、泰信和南方基金宣布，各自旗下都将有两只基金于近期分红，诺安基金旗下一只基金也宣布于近日分红。

　　从历年的行情来看，基金分红对于市场的影响相对较大。在牛市中，基金大比例分红有锁定收益的效果，基金难免会兑现部分获利，对市场形成一定的负面影响。对于今年基金分红潮，笔者认为，应该从市场的实际情况出发，继续增仓次新偏股型基金。

　　整体来看，次新偏股型基金能够分红，主要是因为其在2008年的大跌市场中普遍建仓缓慢，风格保守；而随着2009年市场反弹又迅速加仓，弥补前期亏损，并取得正收益。同时，大比例分红是基金采取持续营销的重要手段，不排除吸引更多投资资金的可能。由于次新基金目前仓位相对较低，掌握了更多的灵活资金，其收益仍有继续走高的趋势。

　　另外，统计数据显示，封闭式基金今年上半年取得了43.63%的平均净值增长率，本期利润达290.69亿元。但是值得注意的是，由于封闭式基金分红需首先弥补前期亏损，2008年熊市的亏损巨大，导致真正符合年中分红条件的基金并不多。

　　天相统计数据显示，截至6月30日，基金普惠、基金安顺、基金兴华等12只封闭式基金可分配净收益为正，而且仅有基金普惠、基金安顺每份可分配收益超过0.3元，分红比例不高也导致年中封闭式基金分红行情难以有所表现。从以往经验看，基金分红热情大增，很大程度上是其对行情的负面态度，基金会大比例分红兑现绝大部分浮动盈利，需要大量抛售重仓股票，势必对市场造成一定冲击。如2007年2月基金大比例分红达到了高峰，无疑对当时的市场造成了极大的影响，也在一定程度上导致“2·27”暴跌的出现。

　　笔者认为，今年以来股指出现大幅上涨，二季度基金仓位超过牛市，之后继续增仓空间有限，年中出现分红潮，一方面可以主动兑现获利，锁定收益；另一方面也可以通过分红达到降低净值以增加集中申购的吸引力的持续营销目的，不仅可以在市场可能出现的调整之前降低仓位，也可以吸引新的资金流入。

　　金证顾问 易凯

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