人物。10年来，南方基金经历了几次风浪，却每次都能处惊不变，化险为夷，在获取新基金批文方面不受任何影响。中国基金业的10年发展史，也是南方基金作为领头羊的开拓史。”

　　看来，“敢作敢为”、“几次风浪，每次都能处惊不变，化险为夷，在获取新基金批文方面不受任何影响”，这些关键词，差不多已经成为高良玉的个人标志了。    

　　与高良玉接触过的人称，高的穿着很普通，平时言谈举止都比较低调，公司的风格也如其为人一般不事张扬。知情人士透露，事实上，老鼠仓事件已过去一段时间，目前已经没事，才方然传出消息。

　　南方投研集体离职？

　　据公开资料显示，南方基金自去年上半年以来，就一直处于人事危机之中。

　　早在2007年，公司总助兼市场总监谢爱龙、南方现金增利基金经理张纪林辞职，而去年还有明星基金经理王黎敏因老鼠仓问题被辞退。

　　2008年，先是南方基金副总经理许小松、总经理助理刘情剑离职后，对基金经理更是进行了走马灯般的大幅调整。

　　2008年4月中旬，南方基金公告吕一凡不再担任南方隆元和南方高增基金经理，转任专户理财部投资总监；而王宏远自去年也已辞去南方稳健和南稳二号的基金经理职务。众所周知，南方稳健是南方基金首只开放式基金，一度被誉为公司“旗舰”型产品，目前出任基金经理的冯皓和马北雁管理百亿以上大资金都是“新手”，远未能发挥南方基金倡导的“稳健本色”。

　　今年4月18日，王宏远出走更是把南方基金的人事危机推向一个新的高峰。南方基金公司当日发布公告称，公司副总经理王宏远因个人原因辞去副总经理职务，已经获得董事会同意。王宏远不再担任南方基金公司副总经理职务。业界纷传，投资总监王宏远的离职令南方投研团队一度陷入崩溃。

　　更有消息称，已有大量投研人士集体离职，但目前尚未得到公司确认。分析人士称，这样大范围、高频率的基金经理调整，在行业内并不多见。

　　德圣基金研究中心江赛春告诉理财一周报记者，据他们对南方基金投研能力的跟踪，不难发现其投资策略的不力。

　　理财一周报记者也从一些细节发现了问题。在6月底，南方基金开始唱多，其投资策略中乐观地提到，中国经济已见底，正走在复苏的道路上。在这些宏观利好的刺激下，股市将持续震荡上行。

　　然而，南方基金旗下饱受争议的南方隆元基金经理则对基民表示，从前瞻性的投资角度来看，市场的结构性泡沫特征较明显。本基金在市场上涨至认为合理的点位后相对减低了仓位，并在行业配置上采取以防守为主的基调。

　　这前后矛盾的策略与操作，显然折射出投研团队的不协调与不统一。截至7月22日，南方隆元更是以46.05%的业绩排在124只可排名的股票型基金第121名。当日，同类基金的平均业绩为68.40%，悬殊较大。

　　有意思的是，尽管隆元表面上称自己采取保守策略。然而，理财一周报记者发现，7月22日当日，该基金的涨幅为1.73%，高于股票型基金的平均涨幅1.57%。业内人士分析，原因可能是仓位较高，另一种原因是旗下股票涨势较好，其二季报公布的十大重仓股显示，该基金重仓了贵州茅台、招商银行等股，当天表现均一般，该基金高仓位的可能性较大，与“本基金在市场上涨至认为合理的点位后相对减低了仓位”的说法矛盾，隆元“说”与“做”的不一致再次受到质疑。

　　江赛春分析，这说明投研团队的凝聚力出现了问题。不管南方基金投研团队是否集体离职，至少从基金前后矛盾的表现中，发现这支团队决策力有些涣散。

　　记者致电南方基金一基金经理，其对离职一事表示未知。对于记者打固定电话却迟迟没有回应的一些基金经理的去向，他表示说，确实有几天没看到了，可能出去调研了吧。

　　QDII、专户战略下错了棋？

　　说起投研团队，不得不提到新上岗的南方基金总经理助理、投资总监邱国鹭。邱国鹭2008年加入南方基金，目前接替王宏远的职务。然而，负责国内市场的基金经理纷纷反映，邱没有关心到他们手上的业务。记者只能推测，这位新投资总监可能还在学习与适应的过程中。

　　邱国鹭出身于投资世家，还有十多年的华尔街经历，有业内推测，这是高良玉为布局海外市场的一着“猛棋”。又有消息传来，南方基金备战已久的专户理财“一对多”的首单产品，很可能由邱国鹭亲自操刀。此前，“一对多”由王宏远负责，这种猜想也合乎其理。

　　不过怎么看，海外QDII与专户都是南方基金一直强调的战略部署。尤其目前，基金大腕正在进一步抢滩境外ETF基金业务。

　　记者发现，高良玉自2007年11月底就抛出“打造QDII样板”的口号，2007年7月，经中国证监会批准，南方基金获得内地首个基金QDII业务资格。而2008年，南方基金更是成立香港分公司，成为内地基金中首个出海的基金公司。

　　高良玉当时就表示，随着财富的不断增长，目前中国老百姓已经聚积了去境外投资的较大需求。南方基金将投资目标转向了国际市场。

　　然而，这只定位在“全球精选、动态配置”的QDII基金，今年只获得25.61%的收益，低于平均水平37.82%有12个百分点。“样板”尚未成功，还丢了国内大片江山，显得顾此失彼。

　　至于“一对多”的专户，几乎每家有资质的基金公司都剑拔弩张，一触即发。可惜证监会迟迟不发细则，各路摩拳擦掌的基金公司苦于无处下手。圈内人士分析，可能会等到市场冷却一点之后，再下细则批文。

　　这么看来，高良玉近两年处心积虑的QDII与专户战略部署，目前一招一式都施展不出，不仅“西瓜丢了，芝麻也没捡到”。

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