基金二季度大幅加仓主要围绕着金融、地产和采掘三大行业进行，机械设备、生物医药和石化行业则被基金减持。基金的重仓行业在二季度表现很不错，从而证实了基金的行业配置非常有效。部分重仓股的表现也很出色。

　　文/本刊记者 张学庆

　　基金二季报已公布完毕，基金在二季度的股票配置出现了哪些变化？统计显示，60家基金公司旗下偏股基金平均仓位达到83.46%，比一季度末加仓8个百分点。

　　加仓集中三大行业

　　基金二季度大幅加仓主要围绕着金融、地产和采掘三大行业进行。截至6月30日，基金重仓持有的前三大行业是金融保险、房地产和采掘业，占净值比例分别为24.71%、8.72%和8.10%，这也是基金增仓最多的三个行业。房地产行业从一季度的第四大重仓行业上升至第二位。机械设备、生物医药和石化行业则被基金减持。

　　基金的重仓行业在二季度表现很不错，金融、房地产和采掘业的涨幅分别达到34.5%、42.02%和36.04%，大大高于其他行业，从而也证实了基金的行业配置在上半年是非常有效的。

　　银行股超配比最高

　　具体来看，金融、保险业成为二季度基金超配比例最高的行业，超配比例为7.99%。

　　14只银行股均在基金重仓股名单中，中信银行首次进入重仓股名单。民生银行、招商银行、兴业银行等被多家基金新选入重仓股。同期涨幅居前的3家银行分别为兴业银行、民生银行和浦发银行。

　　华夏银行则是唯一一只持股市值减少的重仓银行股。深发展A、浦发银行等也受到一定程度的减持。

　　天相投顾分析师认为，盈利趋势改善、估值水平较低，是银行股二季度普遍受到基金追捧的重要原因。预计三季度银行股走势将受中报情况的影响，其中国有银行可能受提高拨备覆盖率的负面影响，而多数股份制银行的净利润将环比增长。结合基数来看，预计上半年净利润同比增长较快的是民生银行、南京银行、深发展和浦发银行。而未来银行股的走势将取决于货币政策环境的持续性。

　　券商股被继续看好

　　在股市强劲反弹下，券商的业绩大为改善，因此券商股也是被基金看好的投资对象。

　　二季度基金重仓的券商股依然是5只。不过，基金持有市值以及持股基金家数均较一季度有所下降。其中，重仓持有中信证券的基金家数由159家减至102家。国金证券退出了重仓股行列。但自营业务弹性较大或潜力较高的券商获得基金的青睐，海通证券、东北证券、长江证券和宏源证券均被基金增持。

　　天相投顾评论认为，在预期经济继续回暖的情况下，2009年券商的业绩有望大幅提升。

　　从个股看，宏源证券和东北证券的经纪和自营业务都具有较高弹性，同时相对估值水平较低，建议关注两家券商下半年表现。

　　中信证券资本实力雄厚，经纪业务市场份额回升，自营业务有一定潜力，在新业务资格的获取及开展方面具有先发优势，且估值较低。

　　海通证券作为组建综合性金融控股集团的平台，具有一定的资源优势，有望在上海建设“两个中心”和国有金融类资产重组中受益，建议关注事件驱动型投资机会。

　　3只保险股均在基金重仓股名单中，且重仓持股的基金数均有所增加。其中中国太保被重仓持有的市值增幅最大。

　　二季度，基金对信托行业上市公司进行了减持，陕国投A退出了重仓股名单，重仓持有安信信托的基金数也由6家减至1家。

　　对地产股有增有减

　　在房地产行业，天相投顾统计显示，基金公司持有房地产业股票总市值增加82.81%，占基金全部持股市值的比例增加了2.78个百分点。

　　个股方面，云南城投跻身于重仓股行列；持有金地集团的比例上升11.26个百分点；万科A、新湖创业、信达地产、金融街、城投控股、中天城投、阳光城、华侨城A、上实发展、泛海建设、招商地产、滨江集团等12只股票的基金持有比例增幅在3.28%~8.85%之间；有9只股票的基金持有比例有所下降，包括张江高科、天保基建、北京城建、亿城股份和中华企业；有13只股票首次进入基金重仓股行列，其中云南城投、信达地产、中天城投、阳光城、浙江广厦、香江控股和沙河股份的基金持有比例增幅靠前；5只股票退出基金重仓股行列，分别是中国国贸、*ST海星、ST鲁置业、丰华股份和浦东金桥。

　　除了金融地产外，还有一些消费类公司跻身于基金前20强重仓股，如，贵州茅台、苏宁电器。西山煤电也被南方、易方达、广发和博时等基金公司看好，进入重仓股前20名。

　　基金经理普遍乐观

　　大部分基金经理认为，在相对宽松的货币政策和政府持续的经济刺激计划的双重影响下，我国宏观经济运行出现积极变化，总体形势企稳向好。

　　与投资相关的上下游行业会逐步受益，而与内需相关的消费类行业会受益于整体宏观经济的复苏而呈现出恢复性增长的特征，企业盈利和行业估值都将提升，从而降低市场整体的估值水平，因此预计下一阶段市场仍保持活跃。但是由于近期许多个股创出了历史新高，投机的气氛相当浓烈，因此有部分基金经理，认为经过前期大幅度上涨，很多行业股价已经走在盈利的前面。虽然整个市场流动性仍然相对充裕，资金缺乏出路的状况短期内难以改变，市场不排除持续当前的震荡上涨行情，但是分化风险却在增加。

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