随着2009年基金二季度报告披露工作的密集展开，基金经理对后市的看法颇引人关注。从目前已披露的基金二季报看，尤其是五星级基金，对未来市场一致看好。但是，在三季度重仓股的选择上，各五星级基金开始了新一轮“斗法”。

　　仅1只五星股基跑赢大盘

　　在晨星公布的数据中，被评为3年来五星级基金的股票型和积极配置型基金共有13只，分别是博时主题行业、国海富兰克林弹性市值、华宝兴业多策略、华夏大盘精选、华夏红利、中信红利、嘉实服务增值行业、交银稳健配置、兴业趋势投资、华安宝利配置、中信经典配置、华夏回报、中银中国。目前已经有8只基金披露二季报，占五星级基金的半数以上。

　　五星级基金二季度成绩并不理想。据记者统计，二季度股指涨幅为30.13%。根据晨星数据显示，截至7月3日，231只可计算的股票型基金，在最近3个月的平均回报率为23.92%。而在五星级的股票型基金中，交银稳健配置成绩最好，回报率高达46.12%。但是，有5只五星级股基未达到平均标准，其中明星基金华夏大盘精选的成绩也只有18.85%，五星级基金中成绩最低的是国海富兰克林弹性市值基金，回报率仅为12.20%。超过同期大盘的只有交银稳健配置1只基金。

　　多数基金增持股票

　　二季度，对股票配置的增加几乎成为所有五星级基金的选择。

　　相对于一季度，8只五星级基金有7只在扩大股票的持有仓位，只有嘉实服务增值行业调低股票仓位，由一季度的84.64%降低至77.18%。增仓幅度较为明显的是明星基金华夏大盘精选和华夏回报，分别将原先55.63%、30.36%的股票仓位增加至85.41%和56.92%。

　　另外，调整持仓结构也成为五星级基金提升基金净值的不二法门。以二季度回报率最高的交银稳健配置基金为例，该基金的十大重仓股在二季度被替换掉6只，而这十大重仓股的行业属性也相对集中，4只银行股、3只煤炭股和3只地产股。与一季度行业较纷杂的十大重仓股相比，明显提高了行业集中度。

　　星级股基看好后市

　　虽然二季度基金投资策略迥异，但8只五星级基金对后市判断出现惊人一致，均“力挺”下半年A股行情。

　　交银施罗德稳健配置认为，经济已经走出低谷，复苏的过程尽管仍有波动，但路径已经清晰，下半年不可避免地会有比较充分的调整，但调整不会改变经济运行的方向，也不会改变股票市场上升的趋势。

　　华宝兴业多策略基金认为，我国基金正处于温和的恢复时期，低利率的背景下，流动性十分充裕，有利于投资者将资金投向各类资产。

　　华夏大盘基金也对此表示，企业盈利有望加速上升，从而降低市场整体的估值水平。预计下一阶段市场仍保持活跃。

　　基金“斗法”重仓股

　　尽管都看好后市，但在三季度重仓股的选择上，各五星级基金存在不同的看法。截至二季度末，8只五星级基金中除华夏大盘外，均重仓银行股，且前三大重仓股均为银行股。对于三季度的重仓股选择，中信经典基金表示，将继续超配银行、地产，同时针对现阶段经济变化趋势，认真把握机械、煤炭、有色等行业的阶段性机会。重仓金融、保险。

　　对此，华夏红利基金表示，三季度将坚决看多投资品，尤其是钢铁，也包括工程机械、煤炭等行业。

　　而华夏大盘基金将一如既往看好房地产股票，该基金表示，我国经济运行出现积极变化，总体形势企稳向好，房地产将拉动相关产业，带动中国经济阶段性复苏。该基金二季报显示，对房地产股的投资比例已经由一季度的3.42%提升至5.92%。商报记者 王磊 崔吕萍

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