4只基金一周净值增加约4900万元

　　黄婷

　　“东上恋”终于修成正果。7月13日，ST东航(600115.SH)和*ST上航(600591.SH)在停牌一个多月后终于复牌，复牌之后携手创下4个涨停板。而此前“潜伏”在上述2只股票的4只基金也因此在短短一周内获得4897.88万元的巨大盈利。

　　部分机构获利出局

　　最新数据显示，截至7月1日，有4家基金位居ST东航的前十大股东之列。其中，鹏华动力增长以1499.99万股的持有量成为ST东航第四大股东，占总股本的0.19%。另外，鹏华优质治理和鹏华价值优势分别持有ST东航1262.54万股和499.99万股，位列第五和第八大股东。嘉实沪深300则以392.83万股的持股量跻身ST东航第九大股东。这4家基金合计持有ST东航3655.35万股，以复牌前ST东航5.33元的收盘价计算，上周ST东航上涨了18.95%。假如上述4家基金上周尚未卖出ST东航，那么，在仅仅一周的时间内，上述4家基金在ST东航上就已经揽得收益3691.90万元。

　　另外，*ST上航公布的最新数据显示，截至6月24日，*ST上航的前十大股东中有一家基金的身影，该基金是同为ST上航第五大股东的鹏华优质治理。鹏华优质治理重仓*ST上航1004.98万股，上周*ST上航上涨了20.72%，如果鹏华优质治理也未曾卖出*ST上航，那么在该股上的收益则达到1205.98万元。

　　在上周，重仓ST东航和*ST上航的4只基金合计净值增加4897.88万元。

　　东航上航还能有多少个涨停板，对此，机构心中也没有底。广州一位基金经理对CBN记者说，航空业并不是一个太好的行业，东航上航的整合目前来看也未必一定会有好的结局。

　　而此前潜伏在两只股票上的机构资金也在“东上恋”修成正果之后悄悄撤离。

　　上海证券交易所公开的交易数据显示，在ST东航7月13日~15日的上涨中，卖出金额最大的前五大席位中，机构席位就占了两席，分别在3个交易日内累计卖出ST东航534.78万元和187.94万元。无独有偶，同样在*ST上航上涨的这3个交易日内，卖出金额最大的五个席位中机构也占了两席，分别卖出金额达到502.46万元和169.74万元。三个交易日内，就有4个机构席位出现在2只股票前五大卖出席位中，合计卖出1394.92万元。

　　鹏华提前介入赌重组前景

　　鹏华系基金无疑是“东上恋”的最大赢家。公开信息显示，鹏华系基金是在今年一季度开始进入ST东航和*ST上航，并在二季度的时候再度加仓。

　　深圳一位私募基金人士表示，鹏华系基金重金加入，无疑是看好东航上航的重组预期，否则单单从航空业的角度看，这两家公司实在不具备更多的吸引力。

　　当时两家公司的业绩确实不尽如人意。ST东航2009年一季报显示，截至3月末， 公司总负债848.84亿元，比上年末增加6.35亿元；一季度公司实现净利润4010万元，同比降低80.98%。*ST上航同期净利润2627万元，同比下滑28.72%。

　　广州一位基金经理也表示，即使有重组预期，但是出于对整个航空业不看好，对后期收益也很难把握。

　　而对于复牌之后2只股票的走势，上述深圳私募基金人士认为，短期内还是存在一定的交易性机会，但对于后市则表示不看好。

　　各大券商对于新东航的估值也有不同的看法。

　　中金公司认为，重组将帮助东航巩固上海市场地位，增强与另外两大航空公司的竞争资本。但由于整合的协同效应发挥还需要较长的时间才能体现，加上合并和注资后，东航A股的市净率仍有5.3倍，在国内航空板块中偏高，因此维持对ST东航和*ST上航“中性”的评级。

　　长江证券则指出，东航再融资和吸收合并后公司每股净资产也仅为0.25元，且股本增大47%。以公司停牌的5.33元来衡量，市净率为21倍，远高于行业平均水平；从一季度的盈利水平来看，东航主营业务每股收益-0.26元，远低于行业水平，加上非经常性收入，每股盈利也仅为0.008元，吸收合并上航和增发后，每股盈利为0.006元，非常脆弱。

　　申银万国则表示，目前用任何一种估值方式衡量，东航和上航都明显偏贵，但结合市场对其未来获得后续政策支持的预期，仍然存在交易机会。

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