每经记者巩万龙

　　今年的A股近似牛市一样的狂热，暴涨大牛股屡见不鲜，几乎每一只牛股的身后都有一家激进型基金公司的存在，这也早已不是什么新鲜事。

　　以最近一年业绩大幅领先的“金鹰系”为例，金鹰基金公司旗下的3只基金虽然资产规模较小，但操作手法却异常犀利，德豪润达、ST有色、科力远、塔牌集团、中牧股份和青岛软控等一大批中小盘题材股身上，均留下了“金鹰系”豪赌的身影。

　　最近，金鹰基金公司猎杀的牛股榜单上又多了一席。公告显示，今年累计涨幅高达400%的大牛股阳光城，金鹰红利持有阳光城的市值已占到基金资产净值的10.97%，这已经触及《基金法》中的“双十”限定。

　　金鹰红利“咬准”阳光城

　　昨日，金鹰基金发布公告称，据有关规定显示，一只基金持有已停牌股票且潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在0.25%以上的，相应股票应参考应用行业指数法确定其公允价值。

　　该公告显示，截至7月15日，金鹰红利持有的停牌股阳光城市值占基金资产净值比例达到10.97%，因此公司将按照指数法对阳光城进行估值，此次估值调整对基金份额净值的影响为0.34%。

　　基金2009年一季报显示，截至1季度末，去年12月初成立的金鹰红利的10大重仓股中并没有阳光城，也就是说，金鹰红利是在今年2季度建仓的阳光城，金鹰红利将是阳光城股价飙涨的最大赢家。

　　对于去年年底刚刚成立的一只次新基金来说，金鹰红利的业绩极为抢眼，今年以来，净值累计涨幅为58.52%。今年4月初，金鹰红利还送出了10派0.88元的红包。

　　金鹰红利的“超配”策略

　　根据公告来看，到了7月15日，阳光城占金鹰红利的资金净值为10.97%，那么，金鹰红利已涉嫌“超标”持股。

　　《基金法》对基金投资有严格的规定，也就是俗称的“双十”限制。第一个“十”是指一只基金持有一家上市公司之股票，其市值不能超过基金资产净值之百分之十；另一“十”是指，同一基金管理人管理之全部基金持有一家公司发行之证券，不得超过该证券之百分之十。

　　此种“超标”现象也曾经在重仓持有云天化的基金上发生过，与之不同的是，金鹰红利持有的阳光城的市值保持不变，而且基金总资产净值在阳光城停牌期间处于上涨，一只个股占基金净值比例却出现上升现象。数据显示，本周一阳光城开始停牌，截至7月15日，金鹰红利基金的资产净值在此期间累计上涨约3%。

　　有基金业内人士分析指出，“超标”现象出现只有一种可能，那就是在阳光城停牌期间，金鹰红利处于净赎回状态，而且总份额净赎回速度大于净值上涨速度，这才使得该股市值占净值被动超过10%上限指标。该人士同时指出，在股指持续走高，投资者入市意愿高涨的情况下，出现这种情况的可能性微乎其微。

　　此外，除了敢于下重手赌对阳光城外，金鹰红利一季度持股集中度高得离谱，该基金1季度60.87%的仓位几乎全部为十大重仓股的持股总和，中国平安和中国太保占净值平均超过9%，诚志股份、科力远和三一重工等重仓股的净值比也不低。

　　“看”消息买对牛股？

　　金鹰红利资金净值仅在5亿元左右，持股阳光城的比例竟然高达10.97%，是什么动力促使该基金敢于下如此重手的呢？

　　资料显示，作为福州市当地市场占有率最高的地产公司，主营地产和贸易的阳光城2008年业绩猛增257%。这些近乎公开的资料似乎并不能成为基金看多做多该股的理由。因为截至1季度末，在阳光城的十大流通股东名单中，还没有出现一只基金。

　　有市场分析人士告诉《每日经济新闻》记者，阳光城2季度疯狂发飙的背后推手应该是机构赌消息所致。

　　从今年2季度起，阳光城进入快速飙升通道，该股累计涨幅约为193%。阳光城5月21日曾公告称，该公司在4月初以来就有基金和券商等机构调研，而且公司在未来三个月内谋划增发事宜。7月14日，阳光城再度公告称，公司正在筹划定向增发而停牌。

　　另据深交所公开信息显示，在5月18日、25日和27日，阳光城大涨之时均有机构席位大笔建仓几百万股。

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　　猎杀牛股“金鹰系”很准很疯狂

　　事实上，金鹰红利仅是“金鹰系”激进风格的一个缩影，由于单只基金规模较小，“金鹰系”的操作手法与偏爱小盘题材股的私募极为相似。

　　去年因轻仓挤进股基排名前三甲的金鹰中小盘，该基金今年因为重仓部分题材股，而获得巨大的超额收益，晨星排名为保守配置型基金老大。悉数今年多只小盘大牛股，均不乏金鹰系的身影。

　　记者注意到，在今年的5月前暴涨的大牛股中，“金鹰系”重仓了投巨资做LED的德豪润达、金矿资产注入的ST有色、新能源科力远和中信国安和有资产重组的诚志股份等。

　　此外，“金鹰系”去年四季度就曾建仓过一大批中小盘题材股，包括塔牌集团、青岛软控、鑫科材料、中牧股份、中炬高新、恒源煤电、亨通光电和洪都航空等。

　　截至2季度末，金鹰中小盘、金鹰优选和金鹰红利资产净值分别为11.51亿元、17.89亿元和5.46亿元，金鹰红利在1季度遭遇大赎回后，该基金2季度份额大幅增长。

　　其实，在公募基金业，高换手、偏爱“冷门”小盘股的基金大有人在，但敢于长期偏爱重仓热门题材股的公募基金却并不多见，而“金鹰系”用10%的仓位来爆炒题材股的做法，在基金业内则属极为另类。

　　一位基金人士认为，与其他基金公司动辄上百亿元、少则数十亿元的基金相比，“金鹰系”旗下的各只基金显然属于“微型”基金，这必然造成“金鹰系”产生一种另类的投资法则。每经记者巩万龙

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