程亮亮

　　华宝兴业基金管理公司日前发布的2009年下半年投资策略报告称，今年下半年中国经济有望实现温和增长，资产泡沫重现的可能性较大。

　　报告称，下半年中国经济将明显恢复增长，但中间可能会有波动，过剩产能短期难以完全消化，企业盈利也不会马上高增长。

　　华宝兴业基金管理公司认为，中国经济正走在一条温和增长的泡沫化之路上，国内出现全面通胀的可能性不大，但重现资产泡沫的可能性较大。一般来说，温和的经济增长不会带来明显的通货膨胀和资产泡沫，但本轮经济增长在很大程度上是受到宽松货币政策的驱动。

　　通过对货币政策的展望，对流动性和市场预期的判断，华宝兴业基金还认为，国内资产的泡沫化进程可能会加速。尤其是在房地产领域，流动性十分充裕，社会通胀预期加强，保值意愿上升，加之中国经济前景好于其他国家，人民币升值压力增大，外资热钱流入的背景下，对房地产的投资性需求将大幅上升。

　　对于企业基本面，华宝兴业认为二季度和三季度企业盈利环比会持续向好。

　　在配置思路上，华宝兴业认为可以重点关注受益于资产泡沫、资源品价格上涨和消费升级的行业，具体建议关注保险、银行、券商、地产、石油采掘、煤炭、高端消费品、高端零售和汽车等行业。

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