投资者报(记者 常阳)作为专业投资者，基金对于重仓股的选择一直备受市场关注。

　　今年二季度基金重仓股的涨幅情况究竟如何，哪只基金持有的牛股数量最多？《投资者报》研究部通过统计基金重仓股的二季度表现，排列出基金重仓股牛熊榜，并分析各基金的选股能力。

　　二季度上证综指上涨26%，基金重仓股中有56%的股票跑赢同期大盘。考虑到每只股票在二季度内创出高点时间不一致，因此我们选取最高涨幅作为比较基准。

　　一季度末的404只基金重仓股中，涨幅最高的是露天煤业、中金黄金、大同煤业；最差的是川投能源、浙江阳光、宝新能源。统计结果显示，友邦盛世持有的牛股数量最多，基金通乾持有熊股数量最多。

　　友邦盛世押中煤炭股

　　我们将基金一季度所有的重仓股按最高涨幅从高到低排名，涨幅前20名的股票定义为牛股。基金持有这些牛股的数量越多，说明其选股能力越强。涨幅后20名的股票定义为熊股，持有熊股数量越多，说明其选股能力越差。

　　在涨幅前20名重仓股中，黄金股涨势最为凌厉、煤炭股占据位次较多。按照最高涨幅计算，露天煤业、中金黄金、大同煤业涨幅居于前三，均超过100%；电力医药股涨幅较低，川投能源、浙江阳光、宝新能源三只股票排名垫底，是所有股票中仅有的三只下跌个股。

　　友邦盛世持有牛股的数量为3只，在各基金中居首。一季度末，其持有的前三名重仓股都是煤炭股，分别是潞安环能、国阳新能、兰花科创。事实上，从2008年三季度起，友邦盛世就开始陆续提高采掘业的仓位比重，2008年三季度末是4.28%，年底是5.73%，2009年一季度末猛然提高了接近1倍，达10.95%。这三只股票也是首次出现在其重仓股名单中。

　　猜对了强势股对友邦盛世净值的提升作用巨大，在银河证券发布的一季度末年度净值增长率排名中，友邦盛世在152只同类型股票型基金中排名第128名，但到了二季度末，排名上升到61名，猛然前进了67名。

　　友邦盛世中国基金经理梁丰7月上旬向《投资者报》表示，未来一个季度，经济尚没有全面性复苏的可能，货币政策短期难以发生实质性转变，在现有市场估值水平下，A股还有投资机会。梁丰中长期依然看好资产价格与资源价格上升相关的行业，如金融、地产、煤炭，其中房地产销售及价格超预期的可能性最大。

　　基金通乾、嘉实错入熊股

　　基金通乾一季度持有的三只重仓股都是熊股，分别是太原重工、华邦制药、云南白药，二季度最高涨幅都没有超过5%，与同期上证综指26%的涨幅相差甚远。

　　基金通乾在一季报中认为，医药股涨幅较低，可能会补涨，因此行业配置比例高达22%，是近两年的最高值。2008年其医药生物股仓位只有6.82%，该基金重仓持有华邦制药、云南白药、海南海药、人福科技4只医药股，但是医药股整个二季度涨幅只有14%，低于市场平均值。

　　错误地配置了医药行业，让基金通乾净值增长较慢，银河基金研究中心7月3日公布的基金排名榜单显示，二季度基金通乾在33只封闭式基金中排名第26。

　　此外，令人关注的是嘉实主题精选、嘉实策略增长、嘉实多元收益A、嘉实多元收益B都持有两只滞涨股，如嘉实主题精选持有太原重工、陆家嘴；嘉实策略增长则重仓持有了两只医药股千金药业和云南白药；嘉实多元收益A、嘉实多元收益B两家基金都持有深圳能源、华电国际两只电力股，电力股二季度走势更为疲软，这两只电力股最高涨幅均低于5%。

　　中海优质成长可能调仓

　　看待一个人的成绩不光是看单科成绩是否突出，也要看所有科目是否均衡发展。看待基金也是如此，重仓股二季度整体涨幅对净值贡献最大的三只基金分别是华夏大盘精选、华安上证180ETF、泰达荷银行业精选；贡献值最小的三只基金是中海优质成长、天治核心成长、华宝兴业多策略增长。

　　将所有重仓股最高涨幅乘以期初持有市值，加总后除以期初基金总份额，能够推算出重仓股对单位净值的贡献值，其中增减仓股票、份额变动都忽略不计。

　　按此方法计算，华宝兴业多策略增长重仓股的贡献率最低，10只重仓股对单位净值仅贡献0.02元，只有三只仓位不重的股票跑赢同期上证综指。另外7只全部跑输同期大盘，重仓股第4、7、8分别是长江电力、天药股份、天山股份，涨幅都没超过10%。

　　中海优质成长持有重仓股对其净值贡献也较小，按照期初持有10只重仓股最大涨幅计算，仅推动净值上涨0.03元，10只重仓股有6只跑输同期上证综指。不过，该基金同期净值增长率远高于此数值，净值增长率排名也有所提前，很有可能在二季度内，这家基金虽然输在起跑线上，中途却进行了调仓，将重仓股换成了市场热点品种，因此净值得到提升，并和重仓股的走势发生了背离。

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