单边上涨行情中暂时落后，连涨6月贵在保全战果

　　好买基金研究中心

　　私募基金2009年6月报告摘要

　　ü         私募基金扩张迅速：6月份运行满3个月的私募基金共179只，新纳入产品13只，运行满一年的有140只，占到全部比例的78.21%；

　　ü         单边上涨行情中落后：从年初至今，A股市场在积极政策与充裕流动性的推动下演绎了一段波澜壮阔的反弹行情，沪深300涨幅为74.20%，公募股票型基金涨幅为47.38%，而私募基金今年以来的整体收益率在35%左右，业绩表现远不如大盘，也逊于公募股票型基金，近1、近3、近6月的平均相对收益率分别为-5.69%、-12.47%和-29.43%。

　　ü         9只私募今年以来跑赢市场，且近12月胜出指数20个百分点：今年以来跑赢指数，且近12个月能胜出指数20个百分点的产品包括：景良能量，美联融通、新价值2、瑞象丰年、君丰、睿信2-4、尚诚。从这些产品的净值走势我们可以发现，它们多是在市场下跌时期损失较重，平均的跌幅在40%～50%，有的甚至达到60%以上，但在反弹阶段净值能迅速回升。不过截止到6月底，也仅景良能量、新价值2、尚诚这3只产品弹回到了面值之上。

　　ü         警惕私募中的“植物人”：A股市场今年以来上涨超过70%，但有些私募的净值在08年随市场一路下跌之后就横躺在底部附近。对于这类上半年基本无收益的私募“植物人”，投资者应提高警惕，以免付出过高的机会成本。

　　ü         好买五星评级榜：景良能量、国贸盛乾、乐晟股票精选、新价值3、启明星、智德持续增长、朱雀1-2、新价值2、道合1、东方远见、从容优势1。该评级完全是基于数据的量化分析，不作为推荐依据。投资人选择私募基金，还应仔细考察私募基金公司平台、管理和投资团队、投研理念和风格、风控流程等。

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