下半年，券商继续看好蓝筹，基金难回高点

　　■新快报记者 程辛

　　本周一，A股4连阳创出了反弹新高，重新站上了3100点。这令股民和基民们的信心再次受到了鼓舞。回顾今年上半年的股市和基金市场，不断攀升之下，上半年的股市具体的走势如何？基金市场反弹后是否遭遇大的赎回动作？下半年在投资上，坚守还是快进快出呢？本期记者采访了业内专业人士，一起来探讨股市和基金市场。

　　【本期嘉宾】光大证券首席分析师 滕印

　　工行东莞分行个人金融部陈素静

　　中国银河证券有关分析师

　　【股市】

　　处在冲高下的结构性分化

　　日前，光大证券首席分析师滕印来东莞分析上半年股市行情时表示，从3月份大盘陆续反弹至今，应该说市场处在指数冲高振荡格局下的结构性分化行情。虽然个股风险没有增加多少，但在选股的操作上，难度增添了很多。这也是多数股民没有跑赢大盘赚到钱的原因之一。

　　“市场二八特征明显。”中国银河证券有关分析师也表示，目前，市场结构性泡沫已经出现，但是在流动性的推动下，市场整体估值还有提升空间。

　　下半年技术性调整时机会将至

　　“我们继续看好指数化行情下的大蓝筹板块，估值的相对优势和流动性过剩使得蓝筹股成为各方青睐的投资品种。”上述银河证券相关分析师认为，投资者可重点关注估值相对较低的金融、煤炭板块，前期涨幅较小的铁路建设、钢铁板块，以及行业趋势向好的房地产行业。随着中报披露的临近，包括食品饮料在内的业绩增长稳定的个股或受市场追捧。滕印也透露，下半年的市场机会仍有，在技术性的调整出现之际，机会或随之来临。接下来的关注点，包括半年报、主板市场IPO重启及创业板块上市等，但期间不要忽视相应的国家政策。滕印还认为，下半年投资的同时，股民可多关注一下三大行，即中、工和建。而个股方面，则是中国建筑、三金药业及京沪高铁等。

　　工行东莞分行有关理财师则提醒，保持好仓位，行情再好也不满仓，行情再差不空仓。因为当前市场大幅下跌可能性较小，但市场上涨到什么点位也是比较难预测的。

　　【基金】

　　平均增幅在50%左右

　　东莞工行个人金融部理财师陈素静说，据某专业的基金网站显示，上半年，股票型基金平均增幅为50.4%，指数型基金平均增幅69.27%，封闭式基金平均增幅44.14%。但据了解，只有少数基金净值回到了2007年高位时净值，特别是4000点以上入市。

　　上半年，在全国其他城市，因股市回暖，而导致基金市场遭遇大幅赎回的情况。对此，陈素静表示，从东莞基民的投资情况来看，目前并没有出现大幅度赎回的现象。她分析，“基金赎回原因比较多，比如达到预期赢利目标、资金紧张、信心不足、股市下跌等，但主要原因是信心不足，且获得一定收益后想落袋为安，锁定收益。”

　　“基金与证券市场的走势是息息相关的，其回暖主要原因仍源自股市的反弹。”陈素静分析，这与中国经济的复苏，央行实行宽松的货币政策等有着至关重要的“牵连”，同时也与投资者自信心有关。2008年，股市大跌，其中有投资者对经济危机的过度恐慌成分。现在股市本身有回调的要求，市场超跌之后的反弹。

　　短期难重现2007的“辉煌”

　　在下半年的投资上，陈素静则建议东莞基民，下半年基金要回到2007年6000点时期净值不大可能，因此，在基金投资策略上建议，基民在投资上仍要把握好入市时机。基金与股市紧密相连，目前国内的股市还处于成长期，牛、熊市交替明显。在操作上，基民可在指数相对低位且持续上涨过程中大胆介入，到达预期收益后，果断赎回以锁定收益。

　　此外，东莞基民可考虑做定期定投。一则可以分散投资风险，二则中长期看的话，当前点位还是比较低的，适合切入长期定投。在基金投资的搭配上，下半年可选灵活配置型基金和股票基金的搭配，做到“退可守，进可攻”。另外，在熊市中债券型基金往往也有较好的表现，想获得比定期储蓄更高收益的投资者或可介入。

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