全景网7月7日讯 富国基金首席策略分析师杨贵宾认为，尽管本轮反弹令市场的整体估值明显抬升，但是目前A股仍具有投资价值，并未高估。

　　杨贵宾指出，A股经过连续7个月反弹后，上证A股PE达到25.18倍，PB达到3.05倍，均比12月份有明显提升，基本达到了2007年初的水平。但与国内10年期国债收益率相比，目前A股仍具有投资价值，并未高估。

　　“不过指数经过本轮的强势反弹，本月已进入合理的运行区间，不存在极值反转所带来的投资机会，后期的投资可能更多的依赖于行业之间估值再平衡所带来的结构性机会而非系统性机会。”杨贵宾称。

　　杨贵宾看好金融医药等低估值行业。他表示，金融与市场历史的静态平均水平相比有近40%的差距，与动态平均水平有18%的差距；医药行业与市场历史的静态平均水平相比有近40.7%的差距，与动态平均水平有32%的差距，消费品及服务与动态平均水平有22%的差距，主要来自盈利的增长和市场整体估值水平的提高。

　　但他同时指出，原材料和交通运输相对市场的静态和动态PE估值都处于历史高位。主要来源于近期相对于大盘的上涨，以及年报和季报公布后周期性行业盈利的快速下滑。（全景网/雷鸣）

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