非公募理财产品业绩有喜有忧

http://www.sina.com.cn 2009年07月06日 23:13 《理财周刊》

　　本刊记者张学庆

　　阳光私募一马当先

　　私募基金今年上半年业绩总体表现出色。从朝阳永续统计的非结构化信托产品收益率可以看到，排名靠前的阳光私募的业绩大幅跑赢大盘，而且相比业绩最好的公募基金，其收益率也要高出一大截。

　　统计数据显示，排名第一的景良能量1号，截至6月12日，今年以来的收益率高达123.81%，遥遥领先于其他阳光私募。

　　上半年收益率翻番或接近翻番的还有2只产品：混沌1号和新价值2期。收益如此之高，操作奥秘在哪里呢？上海混沌投资有限公司董事长葛卫东表示：“我们一直很乐观，是市场见底以来最为乐观的投资者，一直是满仓，中间没有受到负面消息的影响。我们在市场见底时发掘了投资的机会。5月宏观经济数据出台前，很多人都看空。但是实际上经济数据比预想中的要好，尽管现在多空分歧比较严重，但我们的股票仓位一点都不会减。”

　　“只要房地产的成交量能继续维持，下半年房地产的投资也会很好，将能有力拉动经济。从现在的情况看，地产股有吸引力，而大盘股的估值并不算高。乐观地看，大盘冲上3500点是有可能的。”葛卫东说。

　　也许正是私募完全看好，才有其如今的业绩。另外，也有23只产品收益率超过了60%。

　　在这些业绩抢眼的阳光私募中，投资者可以看到，李振宁、吕俊、石波、王贵文等熟悉的名字。资深私募人士李振宁也一直看好中国证券市场，哪怕是在熊市中其管理的产品深跌但依然坚定认为中国股市具有很大投资价值。他管理的几只睿信产品在今年行情中，收益超过70%，这样的业绩与他向来的高仓位操作较为吻合。

　　同样，从公募转向私募在去年熊市中几乎趴下的几个明星基金经理，吕俊、石波、王贵文、肖华等，抓住了今年上升行情中的机会，其管理的多只私募产品都获得了很好的回报，有的与大盘涨幅不相上下。

　　而在熊市中业绩领先并做到不亏损的原工银瑞信投资总监江晖所管理的星石产品，今年以来的业绩排在了128位之后，收益率在23%左右。追求稳定回报的江晖在单边上扬行情中谨慎有余，冲劲不足。看来能够玩转熊牛周期的基金经理也属凤毛麟角。

　　著名的私募基金经理林园、但斌也在上半年的行情中，收获不小，其管理的产品收益率在50%左右，排名前40位以内。

　　券商集合理财相对保守

　　与阳光私募相比，非限定型券商集合理财类产品，今年以来的业绩要逊色得多，甚至也比不上公募基金的业绩，也被大盘远远甩在了后面。

　　朝阳永续统计显示，截至6月19日，今年收益率排名前三的券商集合理财产品是：国信“金理财”价值增长、华泰紫金3号、国信“金理财”经典组合。对应的收益率依次是50.94%、46.99%、46.03%。

　　在排名前20位中，国信证券的整体业绩靠前，中信、中金凭借其强大的研发实力，业绩也相对出色。一直看好市场的东方证券，其管理的产品收益率水平也在排名20位之内。

　　具体来看，排名首位的国信“金理财”价值增长成立于2007年1月。该产品紧随牛市后，净值大增。但在2008年的熊市中损失比较惨重，几乎把前期牛市积累的成果消耗殆尽。该产品在牛市时有些落后于大盘，但在熊市中能跑赢大盘。不少券商集合理财产品都具有这样的特点，追求绝对收益，获取稳定回报是券商集合理财产品追求的目标。

　　虽然券商集合理财产品追求的是绝对收益，而公募基金更看重相对收益，两者风格不一样，不能简单对比，但总体看，券商集合理财产品在今年上涨行情中显得过于保守，对行情趋势的判断也不如公募基金准确，导致业绩没有跟上大盘上涨。

　　或是业绩的不好，投资经理的变更也开始增多。今年以来，有13只券商集合理财产品公告投资经理的调整。这是自2005年第一只券商集合理财产品发行以来，第一次出现如此密集的更换投资经理的现象。

　　投资经理的变更能否使产品业绩有所改观，还需时间考验。

　　信托产品组非结构化排名前20位

序号	基金名称	信托公司	投资顾问	投资经理	单位净值	累计净值	今年收益(%)	成立日期	更新日期
1	景良能量1期	华润深国投	景良投资	廖黎辉	1.252	1.252	123.81	2008.3.4	2009.6.15
2	新价值2期	粤财信托	新价值	罗伟广	1.1607	1.1607	104.38	2008.2.19	2009.6.19
3	混沌1号	中融信托	混沌投资	葛卫东	2.1235	2.1235	98.53	2008.10.21	2009.6.19
4	策略大师	重国投	证通天下	杨永兴	1.979	1.979	97.9	2009.3.2	2009.6.19
5	尚雅3期	华润深国投	尚雅投资	石波	1.1706	1.1706	89.48	2007.12.3	2009.6.10
6	美联融通1期	华润深国投	美联融通	汪立家	0.7422	0.7422	86.44	2007.10.30	2009.6.15
7	尚雅4期	华润深国投	尚雅投资	石波	1.1892	1.1892	86.25	2008.2.18	2009.6.10
8	尚雅2期	华润深国投	尚雅投资	石波	1.159	1.159	75.85	2007.12.29	2009.6.10
9	开宝1期	华润深国投	开宝资产	李艾峻	0.6701	0.6701	74.55	2007.11.19	2009.6.15
10	新价值3期	粤财信托	新价值	黄云轩	1.0377	1.0377	70.84	2008.2.15	2009.6.19
11	睿信3期	华润深国投	睿信投资	李振宁	0.7521	0.7521	69.62	2007.6.16	2009.5.25
12	尚雅1期	华润深国投	尚雅投资	石波	1.1356	1.1356	68.59	2007.11.20	2009.6.10
13	睿信2期	华润深国投	睿信投资	李振宁	0.7565	0.7565	67.55	2007.6.15	2009.5.25
14	瑞象丰年	华润深国投	瑞象投资	陈军	0.7769	0.7769	67.36	2007.12.27	2009.6.15
15	隆圣三号	中投信托	隆圣投资	王贵文	0.7844	0.7844	66.96	2007.11.20	2009.6.10
16	龙鼎1号	陕国投	龙鼎投资	冯为民	1.6052	1.6052	66.95	2008.7.18	2009.6.22
17	睿信4期	华润深国投	睿信投资	李振宁	0.8405	0.8405	66.53	2007.7.3	2009.5.25
18	隆圣四号	中投信托	隆圣投资	王贵文	0.8067	0.8067	65.89	2007.11.20	2009.6.10
19	新价值1期	粤财信托	新价值	黄云轩	0.8874	0.8874	65.28	2007.11.15	2009.6.19
20	淡水泉成长一期	平安信托	淡水泉	赵军	1.3718	1.3718	64.66	2007.9.6	2009.6.19

　　券商集合理财组非限定型排名前20位

序号	基金名称	投资顾问	投资经理	单位净值	累计净值	今年收益(%)	成立日期	更新日期
1	国信“金理财”价值增长	国信证券	胡慧珍,潘剑	1.0166	1.44	50.94	2007.1.25	2009.6.19
2	华泰紫金3号	华泰证券	陆丰	1.0679	1.3179	46.99	2007.3.6	2009.6.19
3	国信“金理财”经典组合	国信证券	卢柏良	1.1044	1.9844	46.03	2006.8.7	2009.6.19
4	中信理财2号	中信证券	周玉雄	1.1945	2.4245	42.64	2006.3.22	2009.6.19
5	中信理财3号股债双赢	中信证券	王锦海	0.857	1.212	42.62	2007.4.6	2009.6.19
6	广发理财3号	广发股份	陈志坚	1.5246	2.4246	41.45	2006.1.18	2009.6.19
7	东方红3号	东方证券	顾凌云	0.8773	0.8773	40.19	2008.3.17	2009.6.19
8	中金股票策略2号	中金	吴俊涛	1.015	1.015	38.91	2008.5.8	2009.6.19
9	光大阳光	光大证券	卓致勤	1.6846	2.6646	37.59	2005.4.28	2009.6.19
10	中金股票策略	中金	林青	0.8313	1.2313	35.46	2007.3.6	2009.6.19
11	广发增强型基金优选4号	广发股份	陈晓舜	1.3002	1.4202	35.14	2007.2.9	2009.6.19
12	光大阳光2号	光大证券	任峥	1.6343	2.5143	33.65	2006.8.31	2009.6.19
13	中金股票精选	中金	陈兵	0.8041	2.3553	32.67	2006.7.20	2009.6.19
14	招商基金宝二期	招商证券	张玉林	0.7793	0.7793	30.78	2007.8.27	2009.6.19
15	东方红2号	东方证券	姜菏泽	1.3371	2.4671	29.69	2006.7.5	2009.6.19
16	华泰紫金2号	华泰证券	牛春晖	1.2063	2.2513	28.37	2006.8.7	2009.6.19
17	国泰君安君得益优选	国泰君安	汪建	0.93	0.93	26.91	2007.12.12	2009.6.19
18	国信“金理财”4号	国信证券	程继东	1.0381	1.2211	25.18	2008.11.21	2009.6.19
19	东海东风2号	东海证券	朱玺	1.0074	1.2035	22.44	2008.6.13	2009.6.19
20	中金中华	中金	余忠	0.973	0.973	21.47	2008.2.28	2009.6.18