21世纪经济报道记者 黄祎妮

　　随着上半年的行情升温，基金经理的变动也一直持续着。

　　根据好买基金研究中心的统计数据显示，在今年第二季度中，基金经理离任共发生了46人次。这一数据，和今年一季度基本持平。

　　“每年基金经理均会出现一定比例的变动，但变动的时间则没有特别的规律。”德圣基金研究中心首席分析师江赛春表示，基金经理变动的频度和范围和多个因素相关，如市场状况、基金业绩、基金经理的替代职业机会等，基金经理变更目前仍是行业内十分常见的现象。

　　5月中旬出现离任小高潮

　　在二季度发生如此多的变动中，4月份似乎并没有为之作出多大“贡献”。

　　数据显示，4月份的变动共6人次，但其中4人次的离任都集中发生在某一位基金经理身上。换而言之，实际上，在这个月之中，只有3位基金经理不再担任原来职务。

　　与之形成强烈反差的是5、6月份。

　　5月中旬，开始出现基金经理离任的小高潮。即使不包括由新基金基金经理上任产生的变动，在短短一个月的时间内，也有20人次的变动。

　　而6月，延续了上个月基金经理离任的迅猛势头，同样共发生了20人次的变动。

　　对此，好买基金研究中心研究员曾令华表示，现阶段基金经理的频繁变动，可能是在上涨行情中，新基金的发行、双基金经理的盛行，以及投向私募基金的分流，这些都是打破基金经理与所管理基金产品平衡关系的原因。

　　据粗略统计，今年以来，共成立了57只新基金；而在现有的200多只股票型基金中，也有近30%的基金产品开始实行双基金经理制。

　　随着这波上升行情，在新基金发行规模屡创新高的同时，老基金的基金经理也在频繁换人。从历史数据来看，基金经理的变动与市场的行情似乎存在一些内在联系。

　　数据显示，在2001年，一整年基金经理变动只有18人次；2003年时，这一数据为48人次；2005年，共发生91人次。而到了2007年，在牛市年，仅仅第一季度就发生了72人次的变动。

　　这说明，在牛市气氛下，无论是新基金发行，还是私募基金的突增，都是对基金经理与基金产品之间稳定关系的冲击，也是促使基金经理变动频率提高的主要原因之一。

　　同样的道理，也适用在今年上半年的小牛行情中。

　　江赛春认为，和5-6月基金经理变动有一定巧合的是，行业整体上的业绩分化在一季度后加剧，业绩座次差距明显，因此不少基金公司都在一季度前后对投资策略甚至投研团队进行了一定调整，以期提升业绩。

　　管理人易主后的业绩

　　值得注意的是，在4月份，基金经理发生变动的基金产品中，几乎清一色为固定收益类产品。所涉及的6只基金产品中，货币型基金1只、配置型基金2只、债券型基金2只(A、B算2只)，还有1只为指数型基金。

　　而到了5月，在基金经理发生变动的20个基金产品中，共有9只为股票型基金；到了6月，这一数目上升到了10，占该月涉及变动的基金产品的一半。

　　那么，是什么导致5、6月份，股票型基金的基金经理发生如此频繁的变动呢？除了基金经理个人原因之外，他们之间存不存在一个共性呢？

　　为此，关于二季度基金经理发生变动的股票型基金，针对其业绩进行了统计。记者发现，在所涉及的股票型基金中，有一半以上的基金产品，其业绩情况不尽如人意。

　　目前，市场上股票型基金共有205只。根据好买基金研究中心提供的数据显示，从近3个月的基金收益情况来看，在基金经理发生变动的19只股票型基金中，有12只排名在100名之后，占比高于63%。

　　“股票型基金业绩分化剧烈，基金公司有更多的动机通过调整团队来调整投资思路，提升业绩。” 江赛春表示，目前来看，今年业绩分化是基金经理调整的一个重要原因。尤其是股票型基金之间，今年上半年的投资思路分歧很大，投资思路对市场转折的适应性相差很大。

　　但在基金经理离任的基金产品中，也不乏业绩表现优秀的。

　　今年5月27日，交银施罗德基金发布公告称，经公司研究决定，批准李旭利因个人原因辞去交银施罗德蓝筹股票基金基金经理的职务。又一个王牌基金经理作别公募基金，在职期间，李旭利作为交银施罗德基金公司的明星投资总监，其管理的基金产品业绩也同样过硬。据统计数据，在近3个月来，交银施罗德蓝筹股票基金的收益率为29.3669%，在205只同类型基金中，排名第10位。

　　在二季度基金经理发生变动的基金产品中，业绩同样出色的，还有招商大盘蓝筹基金，其原基金经理黄顺祥于今年6月24日不再担任。其近3个月的收益情况为28.6213%，排名仅次于李旭利管理的交银施罗德蓝筹基金，排在第12位。

　　“之前业绩优异的基金，可能在其管理人发生变动之后，业绩也随之产生变化。” 曾令华认为，对基金业绩具有最直接影响的是基金经理，其投资理念和投资风格对运作的基金都起着决定性因素。

　　“基金行业是一个竞争残酷的行业。尤其是国内基金行业，短期业绩排名始终都对基金经理形成巨大压力。”江赛春告诉记者，在业绩差距较大的情况下，投资者和市场都不会给基金经理太多证明自己的时间。这种情况下，变更基金经理往往成为最常见的选择。

　　7月刚至，银华基金便发布公告称，天华基金转型为银华内需精选股票基金，而许翔不再担任银华内需精选股票基金的基金经理职务，由齐海涛一人单独担任。

　　在7月1日，由余述胜、盛军锋管理宝盈策略增长股票基金。其原来的基金经理赵龙辞于今年6月19日辞去职务，之后便由陆万山代为管理该基金。

　　上半年基金经理的来来去去，让人眼花。但从三季度伊始的情况看来，基金经理们频繁的变动，犹如当下的气温一般，“热情”不减，基金经理的更换交替仍将继续。

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