□莲芳

　　晚报讯 随着桂林三金IPO展开网上、网下申购，暂停9个月的债券基金参与“打新”也意味着重装上阵。业内人士表示，新股发行制度改革后，“打新”投资收益率可能较以前低，但是对于债券基金而言，仍旧是增加投资收益的一种较好方式。

　　一般而言，偏股型基金股票仓位较高，持有现金比例低，参与新股申购的资金并不多，相比之下，除纯债基外的债券型基金对新股申购的参与度更高，对基金收益率的提升作用也较为明显。泰信增强收益债券基金经理何俊春表示，据对2006年和2007年网下申购收益率的测算，20%的资金用于新股网下申购可以获得的收益率约为6%~8%，即便在新的新股发行制度下，根据我国股票市场新股发行经验，和其他新兴市场近期的情况，我国新股上市后的收益仍然值得期待。

　　何俊春表示，从投资角度看，IPO开闸一方面可能会增加短期利率的波动，但另一方面，债券基金作为机构投资者参与新股网下申购，具有一定的优势，其一是中签率高，其二是没有千分之一的申购限制，其三，债券基金还可以将持有的债券资产通过在银行间债券市场正回购，融得更多资金参与“打新”。因此，债券基金通过“打新”提升收益的概率还是很高的，仍旧是增加基金投资收益的一种较好方式。

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