提要：基金经理的离职对基金公司的主要影响在于投资人赎回压力和投资风格变化，其中对股票型基金的影响最大。投资人与其把宝押在明星经理身上，还不如挑选优秀基金公司的产品。

　　文/本刊记者 张学庆

　　近期，基金经理变更又现高潮，多家基金公司旗下基金经理大换班。

　　6月22日，中海基金发布公告称，调整了旗下 3只基金的基金经理。而在1个月之前，即5月21日，中海基金也就基金经理调整发布公告，调整了2只基金的基金经理职务。

　　泰达荷银基金公司在5月23日至6月13日短短20天里，对旗下7只基金的基金经理做出了调整。

　　最短任期的基金经理

　　这种短期内大量调换基金经理的做法，实在不多见。但还有更稀奇的事——今年3月成立的新基金也更换了基金经理。

　　宝盈核心优势成立于今年的3月18日，募集规模为7.7亿元，基金经理由欧阳东华担任。但仅仅过去了3个月，基金经理就要更换了。6月19日，宝盈基金管理公司发布公告称，同意基金经理欧阳东华的辞职申请，涉及到欧阳东华管理的宝盈资源优选和宝盈核心优势两只基金，分别由杨宏亮单独管理和代为管理。

　　在新基金建仓期就更换基金经理，可谓创下了基金经理就任时间最短的纪录。

　　宝盈基金公司还公告称，同意赵龙辞去宝盈策略增长基金基金经理职务。从2009年6月10日至2009年7月24日，授权陆万山代为管理宝盈策略增长股票型证券投资基金。

　　“代理”两字显示了宝盈公司对基金经理的辞职有些措手不及，只能用临时授权的办法，解决基金经理缺位问题。

　　宝盈基金公司在一个星期内出走了两位基金经理，涉及3只基金需要更换基金经理。对于这样的基金公司所管理基金的业绩是否具有稳定性就值得怀疑了。

　　银河证券统计数据显示，截至6月19日，今年以来宝盈资源优选净值回报率为48.24%，排在125只股票型基金的第56名；宝盈策略增长净值回报率则为43.42%，排在股票基金的83位，过去一年则为10.89%，排在股票基金的第50位；宝盈泛沿海增长基金今年以来的业绩排名97位，过去一年的业绩排名第86位。

　　可见，宝盈基金公司旗下的股票基金业绩总体处于中下游水平，公司的管理规模也居60家基金公司的第41位，管理资产总额113亿元。

　　大股东不稳或是原因

　　泰达荷银在人员变动之际，其基金业绩也乏善可陈。今年以来该公司管理业绩最好的两只基金是泰达荷银精选和泰达荷银市值，这与其基金经理稳定有一定关系。前者的基金经理是公司副总经理兼投资总监刘青山，管理该基金已有5年时间，一直未变；后者的基金经理史博是研究部总监、投资副总监，在另一基金经理李泽刚休假期间由他单独管理。除了这两只基金，泰达荷银管理的其它基金业绩都很一般。

　　基金经理的变更频繁与公司的大股东持股不稳定，或许有一定关系。

　　5月13日，中国证监会做出了不予核准英国耆卫集团公司受让泰达荷银基金管理公司股权的决定。由于英国耆卫集团公司于3月5日表示，没有能力也不愿继续收购泰达荷银基金股权，即使完成收购也将尽快出售；于3月20日又表示，愿意收购、能够收购泰达荷银股权，但是公司发展战略已改变，将在收购完成后尽快出售。证监会据此认为，英国耆卫集团公司的上述情况不符合我国法律法规有关基金管理公司股东应当树立长期投资理念的要求，也不符合其自身2008年9月在参股报告书中所承诺的长期发展战略。

　　此次转让的49%股权系去年4月富通集团收购荷兰银行旗下资产管理业务时获得的泰达荷银的股份。泰达荷银的外方股东在萌生去意的情况下，还能给公司带来多少有力的支持呢？

　　通常，大股东的变更将引发连锁反应，公司管理团队可能进行大换血，原先制定的公司发展战略、管理理念及公司文化等都会发生一定的变化。因此，泰达荷银基金的发展前景存在着不确定性，这直接关系到基金经理的稳定性。

　　人员变动多“个人原因”

　　统计数据显示，截至6月9日，5月以来共有31则基金经理变动公告，涉及18家公司，相比过去的4个月，5月份是今年以来基金经理变动的高峰。

　　基金经理变更的主要原因是工作需要、个人原因、违规，其中个人原因主要是基金经理“跳槽”，转投其它公司或转向私募，也有的是因为基金业绩不理想而被更换。

　　交银施罗德投资总监李旭利和华宝兴业投资副总监魏东都在5月份辞去了基金经理职务。这两位都是具有10年以上的证券从业经验的人士。李旭利很可能转投私募，魏东或将加盟国联安基金，并出任该公司投资总监。

　　李旭利2005年进入交银施罗德之前就职于南方基金公司，被业界公认为明星经理，但他管理的交银施罗德蓝筹近一年的业绩并不是算出色。

　　同样，魏东管理的华宝兴业先进成长和华宝兴业宝康灵活配置在近一年中的业绩也低于同类基金的平均水平。

　　也许，基金经理在离职前已无心全力管好基金，或者是他们较早就淡出基金经理职位，只不过基金公司进行公告的时间滞后了。

　　不要把宝押在基金经理

　　基金经理换人，其管理的基金业绩是否会一落千丈？中国证券业协会发布的《关于基金管理公司专业人员流动情况的调查报告》显示，绝大多数基金公司认为，基金经理的离职对基金公司影响较大，影响主要缘于投资人赎回压力和投资风格变化。其中，对股票型基金的影响最大，其次是混合型基金，对债券型基金、货币市场基金和指数基金影响则相对较小。

　　如果变更基金经理的基金在业绩排名中并不靠前，基金经理的更换或许为新的基金经理提供了超越前者的机会，基金业绩也就有了提升的空间。但这多少有些不确定性，毕竟培养一个明星基金经理，需要多方面因素的配合，更需要时间的检验。

　　因此，投资人与其把宝押在明星经理身上，还不如挑选优秀基金公司的产品。优秀基金公司具有实力强大的投研团队，基金经理只是团队中的一员，基金经理即使变更，也不会对基金业绩造成很大影响。

　　5 月份的基金经理变动一览表

 

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