证券时报记者 张 哲

　　本报讯 今日是上半年最后一个交易日，上证指数逼近3000点，A股市场上涨的热情不减。有关数据显示，上周京沪深三地基金仓位普遍微降，股票型基金平均仓位跌到80%左右，全部基金减仓步调统一。

　　减仓步调统一

　　根据东方证券最新研究报告显示，尽管指数还在朝着3000点大踏步迈去，然而机构投资者却明显放慢了自己的脚步。据测算上周基金仓位普降，股票型基金平均仓位跌到了80%附近，并且全部基金的减仓比较统一。测算结果同时显示，按照北京、上海、广东作为统计口径，仓位分别为77.26%、77.85%，83.05%。从三地的基金仓位分布来看，三地都降低了仓位，可见上周的减仓是全面的，伴随的分歧比较少。

　　东方证券认为，基金仓位的连续下降值得警惕。不过，记者采访部分基金经理的看法显然更加乐观。“我们是做了一些结构性的持仓调整，对前期获利较多的品种做了获利了结。”上海一位基金经理表示。北京一位基金经理认为， “目前A股大跌的可能性不大，盘整一下还能上行。”值得注意的是，不少新基金的基金经理更谨慎。

　　下半年关注通胀预期

　　上半年投资收尾，下半年投资也将拉开帷幕。IPO重启后沪指继续攀升，以往新股发行时的资金短缺现象并没有重演。而央行近期将下一阶段货币政策继续定调为适度宽松，强调政策的连续性和稳定性，引导货币信贷合理增长，预计流动性宽裕的状况短期内不会有改变。这种背景下，通胀预期广受关注。

　　汇丰晋信基金认为，尽管市场充裕的流动性推高了资产价格，但资产价格是否能保持稳定还要由经济基础来决定。目前来看，经济触底已经可以确定，但是何时才能进入新的增长周期依然是个未知数。同时，由于我国本身市场上的产出缺口并不明显，在如此大幅度长时间的低利率和宽松货币政策下，通胀预期会成为投资者下一个值得关注的要点。

　　摩根资产管理认为，目前中国股票市场只是踏进整固期，并无大跌之忧，投资中国的主题主要是受益通胀的消费、银行、地产等。中银基金指出，国内经济复苏趋势非常明显，鉴于中国的城市化和工业化还没有完成，经济复苏将从汽车消费、房地产消费、家电消费，进一步过渡到制造业。

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