新浪财经讯 当股指从1600点站上2900点之后，很多投资者忽然感到迷茫，不知道后市如何发展，也不知道该选择什么样的基金产品投资。恰逢友邦华泰行业领先基金7月1日起正式发行，以下为友邦华泰盛世中国的基金经理之一的梁丰对当前市场作的深入分析。

　　不俗业绩源于对投资环境的准确判断

　　梁丰认为，在当前特定经济环境下，宽松的货币信贷与流动性将有力地推升资产及资源品价格。前期中小股票及题材概念股的高涨，导致该部分股票结构性估值偏高，随着经济复苏预期的逐步明朗，蓝筹股有较大的估值回升空间。

　　由此，基金经理前期对友邦华泰盛世中国的行业配置进行了积极的调整，重点投资了煤炭、有色、银行、房地产等相关行业中估值相对有吸引力的蓝筹股票，提高行业集中度，并进行了阶段性的行业轮动操作和获利了结。这样的投资操作令友邦华泰盛世中国在近几个月获得出色的投资回报。

　　股票基金依然是较好的投资品种

　　随着股指的震荡上行，梁丰认为，市场连续的上升也加大了阶段性振荡调整的可能性。前期A股市场估值回升的速度显然快于企业盈利回升的步伐，但这是经济复苏阶段的必然现象，蓝筹股票估值依然可以接受。

　　梁丰表示，未来一个季度，经济尚没有全面性复苏的可能性，政府的货币信贷政策短期难以发生实质性转变，资产价格上升的趋势难以发生本质性的变化，在现有市场估值水平下，A股市场还有投资机会。

　　对于后市的发展，梁丰指出，随着中国经济的见底回升，A股市场过去半年迎来了趋势性的反转，前期股票估值的反弹带来了较高的收益率，未来市场上行的空间将受制于经济复苏下企业盈利能力回升的情况。由因出口部门的问题，对企业盈利回升不可过度乐观。A股市场的不确定因素可能增加，包括估值过快上升、保增长目标初步实现后的政策微调、阶段性美元回稳及供需不支持大宗商品价格过度走高等，这些因素都将导致市场出现阶段性调整的可能。

　　而随着推动中国经济复苏的驱动力量逐步转变，在上升趋势没有变化的情况下，阶段性的市场调整振荡可能为基金调整组合布局带来机会。另外，经济与股市的复苏为龙头企业展开行业与资产整合、收购兼并等带来较好的机会。在不确定的投资环境下，寻找相对确定性的结构性性投资机会更为重要，未来将更加考验基金经理投资策略、行业与股票选择的能力。

　　基于对市场的以上判断，梁丰指出，在当前经济持续复苏与低利率、宽货币的环境下，股票基金依然是较好的投资品种。如果期间股票市场出现较大的调整，投资者可以逢低继续买入股票型基金。

　　而在基金选择上，梁丰建议，投资者可以从基金经理、基金管理公司的整体投研能力、基金产品的特性等三方面来选择适合自己的品种。

　　结合正在发行的友邦华泰行业领先基金，梁丰介绍，该基金是一只高配置的股票型基金，适合风险承受力较大的投资者。

　　与大多数自上而下选股的股票型基金不同，友邦华泰行业领先注重自上而下的行业选择和配置，它以行业估值为基础，来考虑行业基本面的趋势，根据不同经济周期和阶段，行业轮动的一些特征来选择一些突出成长的，估值比较合理的行业进行重点投资。

　　看好资产价格上升与可选消费复苏

　　谈及具体行业的发展，梁丰认为，尽管前期资源类及资产类行业涨幅较大，短期有调整的压力，但中长期依然看好资产价格与资源价格上升相关的行业如金融、地产、煤炭，其中房地产销售及价格超预期的可能性最大。

　　梁丰分析指出，上半年周期性、资产类及资源品行业的股票表现突出，消费服务类稳定增长及防御类的股票涨幅较小、估值偏低，如零售、品牌服装、食品饮料、医药、水电、高度公路等，市场的阶段振荡为这些行业的短期补涨带来可能。

　　另外，从最近公布的5月最新宏观经济数据来看，中国经济呈现出从结构性复苏走向系统性复苏的可能性，在房地产投资与可选消费超预期回升、国内去库存深化、四季度海外经济可能逐步企稳支持出口反弹，这可能为制造业中如机械、汽车、家电、纺织、化工、钢铁等行业相关的优势公司带来阶段性的投资机会。

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