发达市场经验表明，主动型基金战胜市场是比较困难的，因此，尽可能地降低交易成本是理性投资人增加投资收益的不二窍门。如果持有基金时间很长，即使费率只少一点点，也能带来可观的收益。

　　本报讯 (记者吴倩)在基金投资中，业绩往往是投资者择基的首要标准，对业绩的追逐让投资者忽视了大量投资费用、成本的付出。

　　基金费用以及投资成本究竟怎样影响基金的收益？ 

　　“费用对收益的重要性在于其强大的复利扩张效应。考虑复利效应，即使细微的长期费用差异也将引起巨大的长期收益差异，所谓‘差之毫厘，谬以千里’。”徳圣基金研究中心行芬举例称，1983年~2003年间，以10万元投资美国先锋公司的指数基金和主动型管理基金，投资高费率的主动型管理基金收益仅为投资低费率的指数基金收益的57%，相当于后者比前者多赚了七成多。

　　收费方式不同 同一基金收益相差4%

　　再看一个例子，假设投资人从2003年9月5日开始定投华夏回报基金，每月投资1000元。采用前端收费，按申购费1.5%、赎回费0.5%的费率计算，2009年6月22日赎回，在5年多的时间内，投资人的定投收益为176.72%。同样是华夏回报基金，投入同样的金额，如果改用后端收费的模式，且申购费用使用网上折扣0.6%，那么，同期收益为180.27%，相差近4%。

　　四方面降低投资成本

　　徳圣基金研究中心行芬建议，投资者可从四个方面来降低投资成本。

　　首先，提高对成本最小化的意识，转变投资观念。

　　其次，提高对基金投资能力的认识，加强择基准确性，延长投资周期，减少重复性转换造成较大的交易成本。

　　再者，降低基金交易过程中的成本，可以采取基金公司直销或者代销机构费率优惠的时机来增持基金。

　　最后，对投资者来说，降低基金成本最简单的方法就是直接选择低费率的基金投资，增加低费率、低成本基金的投资，降低主动型基金中投资能力一般、成本大的基金投资。

　　不同类型基金如何省费用

　　股票型基金：ETF费率最便宜只需1.2%

　　股票基金的一个较为普遍的规律是，指数基金的投资成本一般较主动型股票基金要低。并且，从以往的投资规律来看，指数基金长期(国内至少5年以上)的投资效率普遍要高于主动型基金。

　　具体来看，基金投资费用大体可以分为两部分，一部分是交易成本，包括基金申购、赎回费用，而另一部分为运行费用，包括基金管理、托管等费用。指数基金相对主动型基金的成本优势主要体现在运行费用上，不少指数基金管理费加托管费合计只要0.9%，高者一般在1.4%，主动型基金的管理费加托管费则多数合计要1.75%。而从交易成本来看，普通指数基金的最高买卖成本与主动型基金比较相近一般合计为1.5%~2%，2%的交易成本占大多数，ETF指数基金在交易成本上较具优势，ETF二级市场一进一出交易佣金一般合计最高为0.6%，其运行费用一般合计为0.6%，总和只要1.2%。

　　债券基金：部分基金进出无成本

　　与同类股票基金费率比较相近不同，债券基金的费率差异比较明显，收费模式的差别也很大。

　　在交易成本方面，不少债基并不收申购或赎回费用，如招商安本增利、华富收益增强债券B等。不过，不收申购赎回费用的债券基金一般需要收取一定的销售服务费。销售服务费逐日提取，年费率一般为0.30%。

　　以华夏债券A、华夏债券B、华夏债券C为例，A类为前端收费，申购费率1%，B类为后端收费，申购费率1.2%，而C类是没有申购费，但是要收年费率为0.3%的销售服务费。

　　专家建议，如果是短期投资，比如1~2年以下，那选择C类债券，2年多以上就不合算；如果确定是3年以上就可以选择B类，如华夏债券B类的2~3年的收费就只有0.7%了，而且越长越少；如果对投资期没有任何判断，就可以考虑A类前端收费。对于华夏A类债券，持有3年以上就强于C类，但持有1年以下就好于B类。

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