理财周报记者 王小静/文

　　 沪指摇摇晃晃占据2800点，在共同基金持续减仓的同时，私募仓位现出极大的分歧。一些私募甚至将某个信托产品仓位降至零，但也有从容系、鼎辉等私募产品的仓位接近满仓。

　　 对于后市的看法私募分歧亦现，但短期内对金融、地产的看好几乎没有异议。也有私募对医药、钢铁等估值较低的板块伺机埋伏。

　　 零到一百的分歧

　　 数据显示，私募近3月业绩分布逊于公募股票型。近3月来，公、私募业绩主要分布在-20%-0的收益率区间，但私募在-20%以下的最低收益率区域占比达到31.82%，远高于公募的2.96%，而在0以上的收益率区间中，私募的比重为12.88%，略大于公募的7.39%，因此私募在总体业绩分布上逊于公募。

　　 随着大盘突破2700点后，部分私募基金经理开始转为谨慎，并降低仓位。这直接导致私募成绩逊于公募。

　　 “敌进我退看大盘，敌退我进看趋势，敌驻我卖持现金。”上海鑫狮资产管理公司总裁迈克?吴认为这是2009～2010年“为股市生存而战”的秘诀。目前，潇洒的迈克?吴进入到了“敌驻我卖持现金”的阶段，他放弃了“刀口舔血”，在降低仓位之后，悠然地到牙买加钓鱼了。

　　 隆圣投资总经理王贵文则对理财周报记者表示，现在已经大幅减仓了，准备边打边撤，年底再杀回来进行战略性布局。

　　 根据理财周报的调查，近期减仓的还包括星石、汇利、朱雀、尚雅、武当等表现不错的私募。其中，汇利和朱雀目前的仓位都已降至50％左右。从第三方机构提供的跟踪情况看，深圳新同方近期仓位在0-10%之间，淡水泉、云国投中国龙、书尚汇盈、博颐、智德、以太投资、智博方略等私募仓位也较轻。

　　 “现在已经进入反转的下半场。”朱雀投资的执行事务合伙人李华轮对理财周报记者称。

　　 朱雀投资认为，目前已经到了需要谨慎的时候。“我们暂时还看不到实体经济的好转。市场的流动性已经释放得很充分。现在的情况是面临着通涨的预期，大宗商品的上涨，会给本来尚未转暖的一些企业带来更大的压力。”因此，“下半年政府的决策将是很困难的。”基于这种逻辑，为了对投资者负责，朱雀选择了减仓。

　　 “私募减仓，一方面可能是这些私募出于对前期成果的珍视，在后市判断尚不明朗、市场估值又被逐步抬高的情况下保持必要的谨慎；另一方面可能也是在获得了一定的“安全垫”后，有更大的空间保持原有风格的操作，不受短期市场情绪的影响。”好买基金研究中心指出。

　　 也有一些私募对市场仍然积极看多。

　　 “市场没有反转啊！仍然在涨啊！”上海从容投资管理有限公司执行董事、投资总监吕俊对理财周报记者称。

　　 根据理财周报的调查，吕俊管理的多只产品仓位都接近满仓。

　　 “你说的离事实差不多。”当记者向吕俊确认时，他并未否认。但他同时也说，这种仓位调整起来也会很快。

　　 根据第三方机构的跟踪情况看，深圳泰石投资近期的仓位在80%-90%左右，上海彤源投资公司在90％－95％之间，深圳天马等一些私募的仓位也比较高。

　　 该投资公司的总经理对理财周报记者称，空仓的信托产品是因为基金经理因故两周不能看盘，所以清仓。但事实上近期该产品的仓位一直不高。这位基金经理对目前市场的谨慎态度可见一斑。

　　 “金融、地产强势未改”

　　 进入6月以来，金融地产开始轮番发力上涨，成为引导大盘上冲的核心力量。虽然私募基金在仓位上分歧巨大，但对当前市场上的热点认同却比较趋同。

　　 “金融、地产强势未改”以上各产品间仓位分歧很大的投资公司总经理对记者称。在该人士看来，“目前是不可能看到实体经济好转的。”但这并不影响他们的投资，特别是对银行和地产等大蓝筹的投资。

　　 “很多大蓝筹，特别是金融，随便拿出来一个掰扯掰扯都很好，目前估值又低。”

　　 “金融和地产还是很好的。”吕俊也对其表示赞同。作为业内公认的交易性高手，吕俊是“刀口舔血”的一个怪才。虽然目前他的仓位很高，他口中也说市场还在上涨，但在这个敏感的点位他也不愿意去参与那些炒作的题材，而是把更多的资产配置在大蓝筹上。

　　 “地产、保险是通胀的受益板块，银行因为2009年增长明确，相对估值低受到市场追捧。”云国投中国龙团队首席策略师、中国龙精选基金经理王庆华说。

　　 除了金融和地产等近期热点板块被私募基金认同之外，一些私募也在关注酒类、钢铁等相对估值较低的板块，伺机埋伏。

　　 北京书尚汇盈投资顾问有限公司总经理张晶表示，到目前是赚了指数不赚钱，而为指数贡献最大的就是金融地产，所以资金都流向了这两个板块。此外，从估值上比较，现在酒类板块估值偏低，存在一定的机会，比如泸州老窖、五粮液等。

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