信诚基金认为，5月份CPI中翘尾因素贡献为-1.7%，新涨价因素为0.3%。PPI中翘尾因素贡献为-4.1%，新涨价因素为-3.1%。

　　信诚基金同时认为，从未来价格趋势看，目前全球央行释放流动性，在经济复苏的背景下通胀预期在显着增强。以原油和铜为代表的大宗商品价格今年来出现大涨，并且在5月份出现加速迹象，进一步带动了CPI构成主要因素中粮食的价格逐步上升。CPI同比已经确认在2月份见底，环比则逐步转正，预计随着翘尾因素的减少，三季度末CPI同比将转负为正，但全年CPI还将会维持较低水平。(程俊琳)