□本报记者 李良 上海报道

　　虽然还不足两周岁，但QDII已充分体验了资本市场的大悲大喜。先是海外初航不利，又经历了金融危机，净值大幅缩水，一度被基民视为鸡肋；然而今年以来，QDII凭借港股反弹的东风，业绩扶摇直上，不仅首度出现分红，限售消息也不时传出，一时间成为众多基民热捧的“香饽饽”。

　　中国证券报记者从多家基金公司获悉，3月份以来，QDII频获大单申购，尤其在5月份部分A股股基集中出现净赎回的情况下，QDII仍然整体保持净申购。不过，分析师认为，海外市场尤其港股市场大幅反弹后，风险逐渐凸显，投资者在追逐QDII时须提防风险。

　　漂亮的翻身仗

　　凭着业绩上的出色表现，QDII近来颇为扬眉吐气。好买基金统计显示，5月份，QDII基金的净值平均增长率达9.33%，大大高于A股股票型基金3.94%的平均增幅，而且这已经是A股股基连续两个月跑输QDII了。从单只基金看，已有两只QDII基金的净值回到面值以上，其中海富通中国海外精选最近一个季度以来的净值增幅达到70%，成为QDII中的业绩领头羊。

　　在创造优异业绩的同时，QDII也在今年首度出现分红。今年4月7日，海富通中国海外精选实现了首次收益分配，每10份基金份额分红0.20元；时隔两个月后，海富通再度宣布，按照每10份份额2.50元的比例派发红利。QDII基金开始分红，一扫往日的灰头土脸，成为投资者关注的焦点，净申购也随之而来。

　　中国证券报记者从上投摩根基金公司了解到，上投摩根亚太优势基金最近一个季度的净值增长率达到53.15%，因而该基金近两个月来平均每天能获得一两百万的净申购。

　　不仅是“分红”，“限售”的字眼也开始出现在QDII基金中。海富通日前发布公告称，根据有关部门核准的境外证券投资额度，如果基金的累计净申购金额接近、达到或超过25亿元人民币时，基金将于次日公告暂停基金的申购。如果当日申购申请金额经全部确认后的累计净申购金额超过25亿元人民币时，将采取末日比例配售的方式进行确认。尽管公司方面解释称，此举是因为投资额度受限，但依然令市场充满遐想。

　　扎堆港股 风险累积

　　对于后市，QDII基金们普遍表示乐观。海富通基金副总裁、投资总监兼中国海外精选基金经理陈洪就表示，对未来境外市场中国概念公司的走势充满信心。他认为，从香港市场看，一方面受益于全球宽松货币政策下充裕的流动性，一方面受益于中国宏观经济“保增长”的各种政策措施，在中国经济持续稳健复苏的前提下，“中国概念”类股票后市仍有成长机会。

　　不过，需要投资者注意的是，当前QDII的重仓股大多扎堆香港市场中的H股，而香港市场近来反弹幅度惊人，自3月份以来恒生指数涨幅近60%，其市盈率也从不到7倍上涨到15倍左右，在经济尚未明显复苏的背景下，这种涨幅已累积了一定的投资风险。好买基金分析师认为，经济的复苏之路不可能一蹴而就，建议投资者在乐观看待QDII时保持适度谨慎。

　　事实上，在QDII不到两年的短短历程中，就曾遭遇了金融海啸带来的巨大冲击，这充分表明，海外市场并非金矿满地，同样存在着巨大的投资风险。分析师表示，投资者应当以资产配置的角度来看待QDII，将其作为平衡投资组合的一个工具，减少追涨杀跌行为。

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