每经记者 巩万龙 发自深圳

　　从种种迹象来看，2800点关前，于前期达成共识的公募私募两大阵营继续步调一致，公募唱空，担忧长期上行趋势之后或是市场短线的大幅震荡；而私募则似乎已有所行动了，5月以来轻仓面对调整预期。

　　6月开门红暂时遇阻。前期联袂上涨的蓝筹股接连熄火，银行股集体回调，地产股摇摆不定，一度攀高至2800点关前的大盘犹豫不前。

　　在当前的市场环境下，公募和私募两大阵营对于市场的论调和操作策略均发生了较大转变。公募基金空方声音增多，对短期市场走势保持高度谨慎；而私募虽然继续踊跃唱多，但多只私募信托产品净值变化落后于大盘，疑似有所减仓。

　　公募言论偏空

　　“在国内经济逐步复苏的大背景下，对市场相对比较看好。投资策略上不能轻易看空，但会抛弃加仓、减仓的简单思维，要跟随市场做行业配置和个股的选择。”这是华安创新基金经理汪光成近期的市场观点。

　　买什么？买多少？什么时候买？什么时候卖？这些问题或许不单单是汪光成一个人的心理矛盾，也是众多基金经理都要面对的棘手问题。估值压力、资金和政策能推动股指走多远，这已成为了公募基金看空短期A股市场的主要原因。

　　近期，多家基金公司发布了6月份投资策略和下半年投资策略，其中的主要声音是，长期上行趋势的背后或是市场近期短线的大幅震荡。

　　南方基金认为，在“保八”成功和宏观经济总体向上的大前提下，市场仍然坚持震荡向上的观点。但从短期看，涨幅过大、估值偏高可能给市场带来更多的调整压力，但资金面仍然宽裕、政策刺激持续出台又将对市场构成支撑，因此，短期震荡的态势将更加明显。

　　华安基金在6月策略报告指出，当前市场仍然处于由流动性和政策推动向基本面推动转变的过渡阶段，由于短期调整压力的加大，市场未来一段时间的运行格局将更多表现为高位的区间震荡，指数的上行空间将受到抑制，不过期间可能出现的调整同样幅度有限。

　　私募疑似着手做空

　　对于6月市场的方向性问题，资本市场上的另一“主力军”私募是什么态度呢？

　　根据私募排排网调查，经过对国内31家私募管理人进行问卷，有90.32%的私募对股市充满信心，继续看涨6月；仅9.68%的受访者认为股市将横盘整理，但竟然无一家私募机构看空6月行情，而且有74%的受访的私募机构并不担心IPO重启影响市场趋势。

　　对此，市场分析人士指出，从业绩表现来看，私募虽然唱多，但已有做空的情况出现。同时，回顾上个月，当时多数私募也是看好5月行情，然而，极为乐观的私募在5月份业绩平平，或许就是受态度谨慎的影响。

　　统计数据显示，5月，在231个私募信托产品中，约有占69.6%的私募信托取得正收益，整体平均收益为2.16%，落后于5月份沪深300指数5.21%的同期涨幅。

　　记者同时注意到，不单单老私募信托产品出现减仓迹象，一些明星私募新产品似乎仍未大举进场；私募新基金业绩跑输大市者比比皆是，个别产品近两月业绩不足1%。

　　截至5月20日，今年3月中旬成立的星石9期、星石10期和星石11期单位净值平均增长约6.6%；在5月25日成立的“中信信托·星石15期”，该基金一周后单位净值仅有0.18%；3月底成立的武当6期单位净值增长仅有10.8%；5月初成立的 “山东信托·武当9期”在上月底微跌0.9%，4月底成立的尚雅5期上个月业绩不足5%；4月初成立的 “深国投·从容成长1期”到上月底时，单位净值总计上涨也不过2.5%。

　　此外，在深国投5月成立的部分私募基金中，“金中和3期”、“康成亨1期”、“三羊卓越2期”最近的净值上下波动仍不超过1%。

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