本报记者 祁和忠 上海报道

　　6月5日，证监会关于新股发行(IPO)改革方案的征求意见期结束，标志着A股市场IPO重启在即。IPO重启会否分流市场资金，对A股市场的短期和中长期走势将产生哪些影响，是否会提高基金的收益率，这些问题正成为市场关注的焦点。

　　本周三，《华夏时报》记者就上述问题进行了采访，多家基金公司表示，IPO重启不会改变沪深大盘的上升趋势。同时，接受采访的专家还表示，在各种类型的基金中，强债基金将成为IPO重启后的最大受益者之一。强债基金可以打新股，通过获取新股在一级市场与二级市场之间的差价来提高收益率。

　　IPO重启无碍牛市

　　国联安基金公司研究部总监陈苏桥在接受《华夏时报》记者采访时明确表示，本轮反弹具有来自基本面的实质性支持，IPO重启等事件不会对现在的上升趋势产生多少影响。据该公司的跟踪调研和深入研究，本轮股市反弹一直得到来自基本面数据的印证。在今年以来的反弹行情初期，国家4万亿投资的经济刺激政策为基础设施相关的行业提供了有力支持，其后，房地产转暖，汽车消费强劲上升，从而带来了房地产股、汽车股的反弹。最近，出口新增订单增加，预示着出口也将好转。

　　申万巴黎基金公司也表示，从1990年A股成立以来，剔除IPO暂停一个月以内的情况，IPO共有7次暂停。第7次重启必然和前6次一样，不会实质上改变股指原本的运行轨迹。

　　“无论是创业板还是主板谁将率先打响IPO第一枪，对基金操作而言，将带来买入机会。上市公司的内在价值不会由于股市的融资功能重新开启而受到折价，相反，受市场调整而降低的整体估值水平将给新基金带来价廉物美的筹码，一些基本面优秀的公司将是首选。我们同时认为：中短期市场的下行空间比较有限，如果经济持续向好、流动性继续保持充裕，市场的底部有望逐步抬高。”申万巴黎基金公司说。

　　分流资金有限

　　那么，IPO重启会否分流市场资金，从而引发大盘调整呢？对于这个问题，陈苏桥指出，IPO重启肯定会分流资金，但分流的资金额比较有限，不会对A股市场现在的上升趋势造成多大负面影响。因为在正常情况下，每年IPO的融资额约为一两千亿，在市场流动性充裕的背景下，相对于巨大的储蓄存款规模，所占比例很小。

　　与陈苏桥的观点不同，此前，也有一些机构认为，虽然IPO重启不能改变市场运行趋势，但对短期市场资金面可能构成一定压力，因此，本次IPO启动会成为加速大盘中期调整的契机。按照这些机构的估算，在实体经济流动性仍然较为充裕的情况下，股市每月可望流入资金约在600亿元左右，而大小非解禁需要吸纳的资金为每月500亿元左右。一旦IPO重启，市场的资金面可能吃紧。

　　不过，最近一段时间的股市走势却显示，市场涨势的强劲程度超过很多人的预期。大盘虽然曾经出现了调整，但幅度小，时间短，投资者逢低买进的愿望强烈。而基金等机构投资者整体也保持较高仓位。

　　强债基金受益明显

　　在IPO即将重启的背景下，最近，富国、建信等基金公司发行的强债基金受到市场热烈追捧，其中，建信收益增强债券基金的首募规模超过79亿，而在本周五提前结束发行的富国优化增强债券基金，市场人士估计，其首募规模也在50亿上下。这两只强债基金除主要投资债券外，还可以用不超过20%的仓位投资股票，另外也可以参与打新股，以提高收益率。

　　“受益于富国固定收益产品的良好投资业绩，富国优化强债一经面世，便受到投资人追捧。”富国基金有关人士向《华夏时报》记者表示。他分析说，虽然现在股市走牛，但投资者并不会把所有资金都拿去买股票或买股票基金，而是要进行科学的资产配置，中长期资金用于购买股票基金，短期资金用于购买债券基金或货币基金等固定收益类产品。

　　从表面上看，债券基金收益率不如股票基金高，但它的风险也低。以去年10月24日成立的富国天丰为例，截至今年6月3日，该基金的收益率已超过9%，作为一个较低风险的基金品种，这样的收益率已让投资者切实感受到了财富效应的吸引力。

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