自称18年资产增值万倍，累计缴纳数千万印花税，看好证券市场未来1-2年慢牛走势

　　证券时报记者 林 根

　　编者按：作为阳光私募行业为数不多的女掌门之一——红山投资执行董事李雅非为人低调，近期却因公司股东内讧事件而被推到舆论的风口浪尖，这对她的工作及生活带来很大的困扰。原本打算低调处理此事的她，终于觉得有必要站出来做公开澄清。日前，李雅非接受证券时报记者独家专访，讲述了她这二十年的股市投资历程，并正面回应了内讧事件。

　　今年正好是阳光私募女掌门李雅非进入股市的第20个年头，她说，“这20年给国家交的印花税就有几千万元”。她总结，前10年自己获利主要取决于大胆、敏锐和幸运；而后10年，更加注重价值投资。

　　18年间资产增值过万倍

　　1962年底出生的李雅非是四川泸州人，1983年至1987年间曾在泸州一所中学担任英语老师，红山投资“内讧事件”的另一方——王宇就是她当年的学生。1987年，李雅非应聘到泸化进出口公司，并于两年后被借调到深圳工作，住在深圳园岭，这是中国股票交易的诞生地。

　　1989年，李雅非看到园岭附近草坪上经常聚集许多人，有的手里拿着比A4纸略小的纸张，有的举着牌子，有的将小纸条贴在额头上在大声议论。她走近一看，原来比A4纸略小的是股票凭证，有深发展、金田、振业等品种，牌子或小纸条上还写着价格。李雅非当时对股票还没什么概念，但听说“买了就能赚钱”，她便开始留意股票价格变化，没过几天，这几只股票果然都暴涨了。

　　于是李雅非决定拿6000元试水，买了深发展、金田、振业三只股票。在提心吊胆过了一周之后，她惊喜地发现，赚了1000多元！于是她便开始在股市上不断买卖，经过股票的拆股、送股，到1990年底——仅一年多时间就获利超10倍。

　　回忆早年炒股生涯时，李雅非谈起一次惊险经历。那是1992年除夕前，她在广州出差，当时拎包里放着价值约10万元的万科股票，打算回深圳交易。然而，在前往火车站准备回深圳的途中，却遭遇三名持刀歹徒，抢走了她的包。她绝望地大喊：“还我的身份证！”待回过神来，身无分文的她立即跑去广州流花公安分局报案，公安局开了介绍信并给她回深圳的路费。一回到深圳，她就去办理股票挂失手续，从深圳沙头角到蛇口跑遍了各家证券营业部，用了三天时间才办完挂失手续。然而，她也因此意外而获利丰厚，当约三个月后股票补回时，所持万科股票已从5元左右涨到25元左右，她立即悉数抛出，赚了约5倍。

　　李雅非“打新”也得心应手，1991年、1992年深圳发行新股让她获利丰厚。1993年，全国各省市开始轰轰烈烈地发行新股，年初她在二级市场卖出所有股票后，在她指挥之下，她哥哥带队集中资金前往全国各地认购新股。她说，这一年她的“打新”收益高达10倍以上。

　　1993年2月16日上证指数创下1558.95点新高后，便开始暴跌至1994年7月29日的325.89点，期间她在市场上买入股票，因此出现了严重亏损，后来又继续补仓摊低成本。随着1994年8月1日“四大救市政策”的出台，仅过一个多月，上证指数重返1000点之上，她获得了可观收益。据她介绍，在1996至2001年的大牛市期间，她获利约6倍。所获优异业绩，为李雅非日后做私募打下了良好基础。

　　记者注意到，2005年到2007年，她的身影频频出现在健特生物(000416)、三联商社(600898)、航天通信(600677)和厦工股份(600815)等多家上市公司前十大流通股东名单上。

　　据李雅非计算，从1989年投入股市的6000元算起，到2007年初，她的总体投资业绩增长过万倍。而在过去的20年里，她投资股市的交易过程中所缴纳的印花税就高达数千万元。

　　投资理念

　　今年刚好是李雅非从事证券投资的第20年。她说，前10年她获利主要取决于大胆、敏锐和幸运。那时市场没有投资理念，经过10年的投资，她总结，对于好股票，可谓“长线是金，短线是银。”

　　李雅非认为，“在价值投资、趋势投资、技术派、消息派等投资方式都应以价值投资为主，综合运用其他的方法进行价值博弈而产生较大盈利。”因此，她在2001年至2005年的熊市中买了招行、宝钢等蓝筹股，每年几乎还能有约20%的收益，2005年至2007年的大牛市中，她持有的绩优股获利后，换成了“从公开信息能分析判断一定会重组的公司”，而后者让她的获利颇厚。

　　对于投资理念，李雅非认为，投资股票不是赌博，只要选择了好企业，“不管发生什么事件出现暴跌，只要是自己不用的钱，哪怕出现暂时亏损甚至巨亏，只要坚持下去迟早会获利”。万科、深发展、腾讯、汇丰、沃尔玛等企业就是最好的说明，因为好企业“不仅内生能产生效益，外生也能产生效应，如增发、配股及品牌产生的效应等”。对于一般投资者而言，只要选择了经营管理好、行业好的股票坚持长期投资，不用经常交易也一定会有非常丰厚的收益。

　　在谈到市场趋势时，李雅非认为，从中国近60年的经济增长周期规律看，是以每10年为一个周期，一般增长性恢复约需3年。而市场在2008年已进行了深幅调整，资金面上也获得了有史以来最大力度支持。从最近几个月公布的经济数据看，经济已出现了筑底回升，中国经济长期向好的趋势没有发生变化。因此，A股比全球主要市场的估值偏高属正常现象。只要经济指标继续向好，证券市场近1至2年应是慢牛走势。

　　李雅非部分股票交易清单

　　日期 股票名称 业务标志 成交数量(股) 成交均价(元)

　　1991.07.18－1991.12.23 万科 买入 20000 5.03

　　1992.05.26 万科 卖出 20000 25.8

　　1992.11.19 万科 买入 20000 16.6

　　1992.12.07 万科 卖出 20000 24.8

　　1993.10.18 延中实业 买入 50000 15

　　1993.10.21 延中实业 卖出 50000 23.75

　　1993.11.08 申华实业 买入 20000 28.8

　　1993.11.10 申华实业 买入 20000 30.2

　　1993.11.10 申华实业 卖出 40000 50

　　2002.04.09 招商银行 买入 569000 10.75

　　2002.05.09－2003.01.15 招商银行 买入 1134800 9.573

　　2003.04.09 招商银行 卖出 435600 11.27

　　2003.04.10 招商银行 卖出 354800 11.771

　　2003.04.11 招商银行 卖出 392000 11.837

　　2003.04.14 招商银行 卖出 352000 11.878

　　2003.04.15 招商银行 卖出 195000 12.295

　　2003.04.17 中国联通 买入 2300000 3.493

　　2003.08.18 中国联通 买入 320000 3.089

　　2003.12.05 中国联通 卖出 1550000 3.645

　　2003.12.08 中国联通 卖出 800000 3.696

　　2005.07.26－2006.12.25 健特生物 买入 3092550 2.23

　　2006.04.02－2006.05.14 健特生物 卖出 3092550 10.52

　　2007.03.02－2007.03.16 航天通信 买入 1447886 10.96

　　2007.04.25－2007.05.16 航天通信 卖出 1447886 19.64

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。