每经记者别冶发自北京

　　147亿份一日售罄的骄人发行成绩并没有给长盛同庆二级市场产生任何积极的效应，至少暂时是这样。长盛同庆上市首日的表现令市场大跌眼镜，随后的两个交易日里，长盛同庆颓势难改，昨日是长盛同庆上市的第三个交易日，尽管市场大涨一举突破2700点，但长盛同庆仍在交易型基金中表现落后。相比之下，市场中的另一只杠杆基金——瑞福进取的表现则是异常抢眼。

　　实际上，业内人士普遍认为，长盛同庆的杠杆效应要好于瑞福进取，长盛同庆上市后的市场表现如此低迷原因何在，其投资价值又在哪里呢？

　　杠杆基金冰火两重天

　　近日，大盘在持续多日的盘整之后再度上攻。昨日，上证指数一举突破2700点，再创今年新高，受近日大盘上涨影响，瑞福进取涨势强劲。节前和节后交易日两个交易日里，瑞福进取都涨幅居前，节前交易日瑞福进取领涨交易型基金，节后交易日即昨日，瑞福进取涨幅在交易型基金中位居第4位。

　　相比之下，长盛同庆上市以来持续低迷，即便昨日市场大涨88个点，这只具有杠杆效应的分级交易型基金长盛同庆市场表现仍然平淡。昨日可交易型基金中，除富国天丰外，同庆A和同庆B涨幅最小，涨幅仅为0.48%和0.53%，瑞福进取则上涨3.62%。尽管昨日市场高开高走，但同庆B开盘不久便出现下跌，直到收盘前20分钟，同庆B才翻红上涨，报收0.94元；同庆A则走势一直较为平稳，收于1.04元。以上市首日公布的0.997元的参考净值计算，目前，同庆B折价5.72%。

　　成也杠杆败也杠杆

　　与瑞福进取相比，长盛同庆的表现显然难如人意，同庆B首日上市开盘即折价2.21%，而后同庆B一路下跌，最终以0.931元收盘，首日上市折价6.62%，成为当天跌幅最大的一只交易型基金。上市第二天，长盛同庆仍表现落后，当日市场小幅上涨，但同庆A和同庆B是涨幅最小(除富国天丰外)的两只基金，分别上涨0.29%和0.43%。

　　对于同庆B上市以来的低迷走势，长城证券分析师阎红认为，“仓位极低，未能充分分享到近期市场上涨的收益是同庆B市场表现不好的主要原因，目前B尚未实现盈利或者盈利还很少，但仍要拿出“净值”给同庆A，其向上的杠杆效应并未显现出来。”

　　同庆B未来价值可期待

　　尽管长盛同庆上市表现不佳，低于市场预期，但业内人士普遍认为，长盛同庆后市投资价值仍值得期待。

　　长城证券分析师阎红认为，短期来看，由于长盛同庆股票配置比较低，其杠杆作用还发挥不出来。A股市场近期经过大幅上涨后的投资难度增加，预计在建仓期内长盛同庆将采取较为谨慎的策略，其市场交易价格也将窄幅波动。建仓期完成后，考虑到长盛同庆B净值变化的杠杆放大效应，在市场经过大幅调整后转势时，是有市场判断能力的投资者阶段性投资长盛同庆B的较好时机。

　　此外，银河证券分析师王群航认为，相对于瑞福进取，长盛同庆的“净值质量”优，因为同庆的净值处于面值附近，而瑞福进取当前的净值依然低于面值较多，未来，该基金必须补上这个缺口。从现在到未来长盛同庆B的净值可以“快速上升”，只要先获取16.8%的收益就可以了，这个收益率远低于瑞福进取“快速上升”要弥补的缺口。因此，未来长盛同庆B也应该有比瑞福进取更好的溢价表现。

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