王斌

　　基金经理不好当，小基金的基金经理更不好当。

　　吴斌，一位小基金的基金经理，去年A股市场大幅下挫时，其管理的基金同样出现了净值重挫，同时赎回压力也很大。在他的基金公司，规模同基金经理的业绩有一定的挂钩，2008年市场的缩水让他也是“有苦难言”。

　　不过随后市场终于在2008年11月份出现了强劲反弹，吴斌管理的基金业绩终于开始有所好转。尽管申购的份额有所增加，然而压力并未就此减轻。很多去年“套牢”的资金开始流出，应对赎回的压力也是苦不堪言。

　　自去年10月份市场从1600多点起步，逐个攻破一个个整数关口，吴斌压力加大，除了排名的压力之外，对于后市的走势也成了最为关键的判断。

　　吴斌表示，在市场刚开始起步的时候，虽然不是后知后觉，但是此前自己保持较轻的仓位。毕竟在“最黑暗”的时候谁也难以预料市场将如何演绎，随着市场的反弹，值得高兴的是终于还是把握住了中小盘股的行情，除了“标配”一些大盘股之外，中小盘股让他在反弹中获益不少。

　　不过市场连续反弹却让他越来越难以看清行情，怎么把握下一步，不仅仅是市场上众多投资者的困惑，对于他也是一种困惑。吴斌感慨，市场反弹太高，这波行情是走向大牛市还是继续震荡尽管有基本判断，但是究竟怎么走，确实很难把握。

　　2007年市场大幅上扬的同时，市场曾经就对A股合理估值多少产生过分歧，众说纷纭，认为3000点左右就是市场的顶峰。但最后上证指数仍然势如破竹地冲向了6000多点。

　　一位业内人士指出，目前A股市场的基金经理不仅要择时，同时还要择股，这对于基金经理的压力很大。规模较小的基金比较灵活，减仓换仓都比较容易和及时，这也是小基金能够在这波大反弹中业绩较好的重要原因之一。

　　不过该人士也感慨，基金经理不好当。他认识的一位基金经理，曾经因为业绩出现一定回落，常常夜里要靠喝很多酒才能睡着。

　　尽管中小规模的基金“船小好掉头”，但是吴斌笑称，毕竟不是做私募或者个人炒股，如果常常换仓，显然不符合基金的投资理念。对于看好的行业只有咬住了才能稳定收益，如果仅仅是跟着波段走，可能在换仓中就会丧失良机，甚至会错过行情高位踩入。波段看似能够赚钱，但是否能赚到钱真的是一个未知数。

　　上述业内人士也认为，管理一只小基金确实有优势。但是即使是大基金，如果经过长期的调研和认真准备后，咬定能够获得收益的行业，也同样可以获取较好的收益。在熊市中要敢于不怕踏空，牛市时敢于不怕高位被套。不过这个前提则是，真正能把握好市场的走势，对于宏观经济和基本面的变化要有深刻的认识。

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