证券时报记者 朱景锋

　　收益率累计超过两倍，可比的53只开放式偏股基金大幅战胜沪深300指数收益率67.66个百分点。在过去五年风云激荡的岁月里，基金的长期投资能力得到了最充分的发挥和体现。

　　五年累计收益率逾两倍

　　据统计，自本报中国基金周刊推出第一期的2004年5月17日到今年的5月15日完整五年时间，沪深300指数从1195.19点起步，完成了从熊市——牛市再到熊市——牛市的两波大轮回，五年时间上涨133.95%。同期53只开放式偏股基金累计净值增长率却高达201.61%，大幅跑赢沪深300指数达67.66个百分点。

　　从单只基金看，53只基金中有多达47只收益率超过沪深300指数，占比达到88.67%。收益率超过2倍的基金达到26只，占比将近一半。易方达策略成长、华夏回报和鹏华50三只基金的收益率更是超过了3倍，分别达到371.5%、328.61%和304.31%，成为运作满五年基金中收益率最高的基金。

　　基金大面积战胜指数，这一在美国这样的股市中几乎不可能出现的情况在中国股市却成为了现实，这在很大程度上印证了我国基金经理捕捉市场机会的良好能力。

　　历经牛熊战胜市场

　　过去的五年，中国股市波澜壮阔，完成了牛市和熊市的大转换，无论是熊市、牛市抑或是震荡市，基金均显著战胜了市场，为持有人获取了超额收益。

　　2004年5月17日股市仍处于漫漫熊市中，当年沪深300指数大跌16.3%，而偏股基金净值平均仅跌0.18%，有一半基金取得正收益，其中合丰成长和嘉实增长分别大涨17.09和15.56%，创造出熊市赚钱神话。2005年沪深300再跌7.65%，到2005年6月6日上证指数跌破1000点大关，而当年偏股基金净值却逆势上涨2.14%。

　　熊市肆虐之时，大牛市已在孕育中。自从上证指数跌破1000点大关开始，一轮波澜壮阔为期两年多、涨幅超5倍的大牛市轰轰烈烈地展开了，基金业迎来了大展“赚钱效应”的辉煌时刻。

　　2006年沪深300大涨121.02%，偏股基金(包括股票型和混合型)平均涨120.42%，和沪深300相当，一些混合基金在不高于80%的仓位情况下获得了超过140%的收益率。

　　2008年，过度上涨的股市急转直下，沪深300指数大跌65.95%，而偏股基金净值下跌51.66%，有效的仓位控制使基金跌幅小于市场，经受住了基金业诞生以来最严重的熊市挑战。今年以来股市全面回暖，截至5月15日，偏股基金净值上涨35.25%。

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