□文达

　　“市场就像牛皮糖，一天下跌一天涨。”谈及近期的股市，很多投资者都感叹，市场热点变换频繁，他们很难抓住这些稍纵即逝的投资机会。对此，光大保德信均衡精选股票基金基金经理许春茂近日表示，目前市场强势的格局将会得以维系，市场运行格局将更多地呈现风格和行业轮换的特点。在股市风格轮换频率明显加快的市场环境下，投资者较难掌控，特别是个人投资者不妨借道股票型基金，通过长期投资实现资产管理的目标。

　　今年以来，国内A股呈现震荡上行态势，在银行贷款加速释放，以及宏观经济微观层面逐步恢复的双重因素带动下，股票市场先于盈利变动周期，进行估值水平的自我向上修复，拉动股市上涨近50%。伴随这轮反弹，偏股型基金净值均有一定程度的提升。

　　许春茂分析说，前期贷款超高规模投放、各行业振兴政策等因素，将在宏观经济层面起到积极作用，相关经济数据会逐季有所体现。另一方面，微观层面企业利润的变化，将落后于宏观经济数据的变化，企业利润总体水平处于恢复阶段，有可能压缩股指上升空间。此外，由于贷款新增规模不可能一直维持一季度的水平，市场对此变化的反应也充满了不确定性。

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